Mankiw Capítulo 5 y Mecanismo Precio-Especies

Question

Recientemente he estado leyendo Macroeconomía de Mankiw, 7ª edición.

En los Capítulos 3 y 4 describe la teoría clásica, que prácticamente se alinea con el modelo que Keynes detalló en el Libro Uno de la Teoría General (aunque Keynes no desagregó explícitamente el sector gubernamental).

Equilibrio en el mercado de bienes y servicios: la oferta y demanda de la producción de la economía

$$\begin{array}{l} Y = C + I + G \\ \\ C = C(Y - T) \\ \\ Y = F(\bar{L},\bar{K}) = \bar{Y} \\ \\ \bar{Y} = C(\bar{Y} - \bar{T}) + I(r) + \bar{G} \\ \end{array}$$

Equilibrio en los mercados financieros: la oferta y demanda de fondos prestables

$$\begin{array}{l} I = Y - C - G \\ \\ S = (Y - T - C) + (T - G) = I \\ \\ Y - C(Y - T) - G = I(r) \\ \\ \bar{Y} - C(\bar{Y} - \bar{T} - \bar{G}) = I(r) \\ \\ \bar{S} = I(r) \end{array}$$

En el Capítulo 5, introduce una economía abierta:

Sea $r*$ la tasa de interés mundial.

$$\begin{array}{l} r = r* \\ \\ \end{array}$$

El lado de la oferta del modelo no es diferente a como lo es en el capítulo 3:

$$\begin{align} Y = F(\bar{L},\bar{K}) = \bar{Y} \\ \end{align}$$

El lado de la demanda de la ecuación ahora introduce las exportaciones netas:

$$\begin{array}{l} Y = C + I + G + NX\\ \\ \bar{Y} = C(\bar{Y} - \bar{T}) + \bar{I}(r*) + \bar{G} + NX(\epsilon) \\ \end{array}$$

El canal principal que Mankiw utiliza para evaluar los impactos de políticas es a través del balance comercial:

$$\begin{array}{l} NX = Y - C - I \\ NX = \bar{S} - I(r*) \end{array}$$

Las políticas que aumentan o disminuyen el ahorro aumentarán o disminuirán las exportaciones netas.

"El impacto de cualquier política en el balance comercial puede determinarse examinando su impacto en el ahorro y la inversión".

Estoy tratando de conciliar esto en mi mente con la teoría clásica pre-Keynesiana, y esto significa pensar en cómo se ajustaría el mecanismo de precio-especie en el modelo de Mankiw. (El Capítulo 12 presentará el modelo IS-LM-BP, o el modelo Mundell-Fleming, que es la versión moderna del mecanismo de precio-especie, pero ese es un desarrollo teórico posterior).

Si $NX(\epsilon) \ge 0$ entonces las salidas de capital causarán un aumento en la oferta de dinero a medida que el oro fluye en la dirección opuesta hacia la economía (bajo un Patrón Oro).

$$\begin{array}{l} \uparrow{M}\bar{V} = \uparrow{P}\bar{Y} \\ \\ \Rightarrow \uparrow\epsilon = e.\frac{\uparrow{P}}{P*} \\ \end{array}$$ Dado que $NX$ es una función de pendiente descendente de $\epsilon$ , esto causaría $\downarrow{NX(\epsilon)}$ . Sin embargo, dentro del sistema de Mankiw, donde el ahorro o la inversión conducen a las exportaciones netas, esto requeriría o bien una disminución en el ahorro o un aumento en la inversión. En el modelo de economía abierta de Mankiw donde $r*$ está fijo, no está claro cómo sucedería esto mecánicamente.

Si asumimos una economía lo suficientemente grande donde la exportación de ahorros afecta la tasa de interés mundial, entonces $\downarrow{r*}$ conduce a $\uparrow{I(r*)}$ lo cual cerraría nuestro sistema, pero esto se siente insatisfactorio. ¿Hay algo que me estoy perdiendo?

Answer 1

Si desea integrar la $MV=PY$ en realidad tiene que ir a una versión modificada del modelo IS-LM, ya que $MV=PY$ es el equilibrio en el mercado de dinero (de hecho, la curva LM neokeynesiana se puede considerar un análogo directo a la ecuación QTM que se puede ver al resolver ambas por el nivel de precios; $QTM: P= \frac{MV}{Y}$, $NKLM: P = \frac{M}{L(r,Y)}$. Cuando $L(r,Y) = \frac{Y}{V(r)}$ obtienes un caso especial que es el QTM, aunque el NKLM normalmente no habla de V, pero eso es solo una diferencia terminológica).

Por lo tanto, si desea integrar el 'mecanismo del precio en especie' puede hacerlo haciendo que la función de velocidad dependa de la tasa de interés $V(r^*)$, y luego resolver el sistema de la misma manera que resolvería el modelo IS-LM. Aunque violará la suposición clásica de que $V$ es constante, esa pequeña alteración es necesaria a menos que desee hacer algunas modificaciones en el lado IS.

De hecho, ya está un poco siguiendo el camino IS-LM-BP, excepto que lo hace de una manera en la que intenta 'incorporar' la parte BP en IS, mientras intenta explicar los cambios en BP con el QTM que es análogo a LM, excepto que entonces no da el último paso para asegurarse de que el equilibrio de bienes sea consistente con el equilibrio en el mercado de dinero. Eso es como intentar meter un cuadrado en un agujero triangular.

Si no quiere expandir el modelo, entonces no hay una forma no ad hoc de hacerlo ya que estos dos modelos no son necesariamente consistentes entre sí. Debe permitir que $S$ o $Y$, o $V$ se ajusten (o $r$ como en el caso del país grande), si fija estos tendrá un modelo inconsistente, y sin ir explícitamente más allá para integrar adecuadamente el QTM no obtendrá ningún mecanismo satisfactorio para ajustes que brinde información, simplemente las cosas cambiarán porque no hay nada más que pueda cambiar. Si lo integra usando $V(r)$ es posible que obtenga algunos mecanismos satisfactorios pero debe abandonar la suposición de que $V$ está fijo.