Estudié el modelo clásico de mercado Libor, donde la dinámica de la tasa $F_k$ desde el tiempo $T_{k-1}$ hasta $T_k$ está dada por $$ dF_k(t)/F_k(t) = \sigma_k(t) dZ_k(t) $$ bajo las medidas forward $Q^k$ (donde usamos $P_k(t)$, el bono que vence en $T_k$, como numerario). Luego, sigue un enfoque de cambio de medida que para $i=k-1$, la dinámica bajo esta medida $Q^k$ es $$ dF_{k-1}(t)/F_{k-1}(t) = \sigma_{k-1}(t) \left(dZ_{k-1}(t) - \frac{\rho_{k,k-1} \sigma_k(t) F_k(t)}{1+\tau_k F_k(t)} dt \right). $$ Las fórmulas anteriores se toman del libro de Brigo y Mercurio y allí se puede encontrar la formulación general para una tasa $F_i$ con $i, respectivamente, $i>k$.
Fui capaz de seguir técnicamente la derivación de la deriva, pero ¿cuál es el entendimiento intuitivo de esto? ¿Podemos usar un argumento de comercio para entender esta ecuación?
Esto puede ser bastante básico, pero no encontré una explicación intuitiva en la literatura. Cualquier comentario o referencia es muy apreciada.
