No puedo entender qué es la equidad

Question

Sé que hay docenas de materiales en Internet, pero no puedo entender el concepto de equidad. A partir de la ecuación contable, sé que activos = pasivos + equidad.

• Los activos son las cosas que la empresa posee
• Los pasivos son las cosas que la empresa necesita devolver en algún momento

Pero, ¿qué es la equidad? Por ejemplo, si consideramos las acciones. La empresa emite acciones a un precio determinado (digamos 100 dólares por acción). Entonces, la empresa recibe efectivo (que es un activo), pero ¿con qué se equilibran estas acciones en la ecuación (¿no son pasivos, o sí lo son?)?

Además, ¿cuál es el punto de negociar estas acciones en el mercado secundario a un precio superior a los 100 dólares? Sé que hay oferta y demanda, pero ¿por qué la gente quiere comprar estas acciones (consideremos a un inversor minorista que compra unas pocas acciones y que nunca tiene la intención de formar parte del consejo de administración de la empresa)?

Answer 1

Consideremos algo tangible: un coche. Lo compras por $20,000 y tomas prestados $10,000 de eso. En algún momento en el futuro, el coche vale $15,000 y aún debes $9,000. Tu patrimonio es la diferencia - $6,000. (Ha disminuido, porque los autos pierden valor con el tiempo y generalmente lo hacen más rápido de lo que pagas el préstamo).

O consideremos algo que aumenta, como bienes raíces. Lo compras por un millón, tomando prestados medio millón. Más tarde, vale 1.5 millones y debes $200,000, que es 0.2 millones. Tu patrimonio es de 1.3 millones.

Entonces, para una empresa en su conjunto, posee algunas oficinas y equipos y otras cosas variadas por un total de quizás 10 millones de dólares, y tiene varios préstamos que suman 1 millón, su patrimonio es de 9 millones. Mismo cálculo, solo que con muchos más elementos.

Una acción no es ni un activo ni una responsabilidad. Una persona que posee una acción posee una fracción de una empresa. Entonces, una forma muy simple de verlo es decir bueno, la empresa vale 9 millones y hay un millón de acciones, por lo que cada acción vale $9. Pero de hecho, las personas pueden estar dispuestas a pagar más que eso (si creen que aumentará, si paga un buen dividendo, si necesitan poner su dinero en algún lugar que al menos no disminuirá) o menos que eso (si creen que disminuirá, o si otras acciones de $9 son más atractivas). Comprender el precio de una acción puede comenzar con comprender el valor neto de todas las cosas que la empresa posee y debe, pero ciertamente no termina ahí. Se han escrito muchos libros sobre esto y probablemente necesites leer más de uno para obtener la información que necesitas.

En cuanto a por qué las personas compran acciones, lo hacen o bien para ganar el dividendo o porque creen que pueden venderlo por más después, o quizás ambas cosas. Existen diversas complicaciones relacionadas con las reglas fiscales en donde viven, que podrían hacer que las acciones sean más atractivas que ganar intereses de un depósito de algún tipo, y nuevamente esto es algo que se cubre en cientos de páginas, no en cientos de palabras. Pero se reduce a creer que pueden venderlo por más dinero a otra persona más adelante.

Answer 2

El patrimonio es la cantidad de valor que es tuyo.

Si obtienes $50000 al pedir prestado $50000 al banco, en realidad no obtuviste $50000. Tienes $50000 en efectivo, pero no es realmente tuyo.

Si ganaste $50000, entonces creaste $50000 de patrimonio. Tú vales $50000.

Con acciones, el patrimonio es lo que vale la empresa. Si la empresa vale $50000, es porque creó $50000 de cosas útiles, o porque los inversores piensan que está a punto de hacerlo, entonces ese es el patrimonio.

Answer 3

Kate explica bien la primera pregunta, pero creo que hay algo que añadir para la segunda:

Las personas compran acciones no solo por el valor patrimonial actual (activos - pasivos), sino por una parte de las futuras ganancias. A medida que las empresas obtienen beneficios, o bien conservan el dinero (aumentando el patrimonio), compran activos (incrementando el patrimonio), pagan deudas (aumentando el patrimonio) o lo distribuyen a los accionistas (transfieren el patrimonio a los accionistas). Por lo tanto, el patrimonio actual a menudo no es tan valioso como el potencial patrimonio futuro al que el accionista tiene derecho.

Por eso las startups a menudo tienen un patrimonio negativo (mucha deuda y pocos activos) pero elevados precios de acciones, porque se espera que su negocio sea rentable en el futuro.

Answer 4

Pero ¿qué es la equidad? Por ejemplo, si consideramos acciones. La empresa emite acciones a cierto precio (digamos 100$ por acción). La empresa recibe efectivo (que es un activo), pero ¿qué equilibran estas acciones dentro de la ecuación de equidad (¿no son pasivos, o sí lo son?)?

Creo que una parte de tu pregunta puede haber sido pasada por alto. Parece que estás preguntando cómo encajan las acciones en los activos y pasivos y es una buena pregunta. Se vuelve aún más confuso con el término 'acciones' que se usa para describir las acciones.

Cuando una empresa emite nuevas acciones para la venta, está vendiendo una parte de la propiedad de la empresa. A cambio, la empresa recibe efectivo (simplificando,) y ese efectivo se agrega a los activos de la empresa. Típicamente, eso no permanecerá en una cuenta bancaria. Se utilizará para financiar operaciones o inversiones.

Entonces, ¿esa propiedad no es un pasivo? En un sentido general, sí, más o menos pero no en un sentido contable. Los accionistas de una empresa son literalmente los propietarios de esa empresa. El intercambio de acciones (propiedad) por efectivo es una transacción completa.

Puede ayudar considerar otra forma en la que una empresa pueda obtener fondos fuera de sus ingresos: emitiendo deuda, por ejemplo: bonos. En ese caso, se añade efectivo a los activos pero también se añade una responsabilidad por la deuda. Entonces, ¿por qué las empresas asumen deuda cuando pueden vender acciones en su lugar? Cuando se venden esas acciones, diluye la propiedad existente. Los propietarios existentes no quieren realmente que su parte de la tarta se reduzca, pero deberían aceptar ese resultado si eso significa que la tarta se hace mucho más grande.

Answer 5

Contabilidad

• Activos son lo que tienes. Las cosas tangibles e intangibles que controlas y que valen dinero.
• Pasivos son lo que debes. Las deudas que estás obligado a pagar a otras personas en algún momento futuro.
• Patrimonio es lo que posees. Es decir, cuánto de los activos puedes conservar después de pagar todas tus deudas.

El patrimonio es el valor contable o en libros de la empresa. No es una medida particularmente útil, ya que todo esto es teórico y en un punto en el tiempo. No es posible en la mayoría de los casos liquidar inmediatamente tus deudas y los activos y pasivos cambiarán, posiblemente segundo a segundo, a medida que la organización hace negocios.

Medidas más útiles son su valor como empresa en funcionamiento, que es el valor actual de todos los flujos de efectivo futuros esperados que la empresa entregará a sus propietarios; esto suele ser más alto que su valor en libros. Y su valor de liquidación, que es lo que los propietarios tendrían si dejara de operar, vendiera todos los activos por lo que pudiera obtener y pagara todas las deudas (incluidas las que surgieron debido a todos los contratos que acabas de romper); esto suele ser menor que el valor en libros. Sin embargo, si el valor de liquidación alguna vez es mayor que el valor en marcha, es hora de nombrar a un liquidador.

Cuando una empresa crea y vende acciones en el mercado primario, contabiliza tanto el efectivo (un activo) como el patrimonio de los accionistas (un patrimonio). Aquí no hay pasivos involucrados desde un punto de vista contable.

Mercados financieros

Una acción es una clase de activos que representa una participación accionaria en una empresa. Otras clases de activos incluyen efectivo que representa dinero en el banco, bonos que representan un préstamo a una empresa o gobierno, propiedades que representan una participación en bienes raíces, commodities que representan una participación en cosas físicas como trigo o oro, y monedas que representan la propiedad de efectivo extranjero.

La negociación de acciones en el mercado secundario no afecta a las cuentas de la empresa. Las empresas públicas suelen estar listadas en una bolsa de valores que permite la libre negociación de acciones en la empresa entre cualquier persona, sin embargo, hay algunas empresas públicas no listadas. Los propietarios de empresas privadas deben negociar sus acciones de forma privada y otros propietarios pueden típicamente vetar las negociaciones.

El valor de una acción en el mercado secundario es su valor como parte de una empresa en marcha. Lo más relevante, para el accionista, es el valor de poseer la acción, que es el valor presente neto (para ellos) de todos los flujos de efectivo que esa acción generará. Esto incluye dividendos semestrales por todo el tiempo que posean la acción (teniendo en cuenta que algunas empresas no pagan dividendos) más el efectivo que recibirán cuando finalmente la vendan. Además, existen beneficios intangibles como la posibilidad de asistir y (posiblemente) votar en las reuniones de la empresa, y, si se posee suficientes acciones, el derecho a decidir directamente quiénes serán uno o más directores de la empresa (es decir, el control real).

El valor de la acción para otra persona seguramente será diferente (más alto o más bajo) que su valor para ti. Y muy diferente del monto por el cual la empresa originalmente la vendió en el mercado primario, posiblemente muchos años atrás. Si alguien está dispuesto a pagarte más por algo que posees de lo que crees que vale, probablemente deberías vendérselo.

Sin embargo, eso es demasiado simplista para la forma en que las personas reales se comportan. Siempre hay otras razones para vender (o comprar) más allá de una evaluación del valor presente neto de los flujos de efectivo futuros. Por ejemplo:

• Tal vez tengas la oportunidad de comprar un buen coche o una casa en la playa. Para obtener esa cosa que deseas, necesitas efectivo, lo que puede significar que estás dispuesto a vender acciones por menos de lo que crees que valen.
• Tal vez estás muerto y tu albacea quiere liquidar todos tus activos para distribuir efectivo a los beneficiarios.
• Tal vez estás haciendo una oferta por el control de la empresa: el valor de esa acción que te dará control es obviamente mayor que las 9,999 que no lo harán.
• Tal vez has tenido una epifanía ética y ya no quieres poseer acciones en empresas que fabrican armas/alcohol/carne/combustibles fósiles, etc. o empresas que financian a aquellas que lo hacen.
• Tal vez te realizaron una lectura de tarot y el psíquico te dijo que habría una caída en el mercado de valores.
• Tal vez posees todas las acciones de tu empresa y quieres jubilarte.

Solo mirando el mercado de valores, lo que hace está en su nombre: es un mercado de acciones. Así como un supermercado es un mercado para … comestibles. Su propósito es reunir a las personas que desean comprar y a las personas que desean vender, permitirles establecer el precio que están dispuestos a pagar o aceptar respectivamente, y, si estos se superponen, concretar el acuerdo. Hoy en día, todo se hace automáticamente mediante la informatización, pero yo soy lo suficientemente mayor como para recordar a los corredores de bolsa en el piso gritando los precios y encontrándose unos a otros entre el ruido.

Derecho

Aunque no es algo que creo que te interese, la equidad es esa parte del derecho que se ocupa de las cosas que fueron tratadas por los ya desaparecidos Tribunales de la Cancillería, en contraposición a las cosas que fueron tratadas por los Tribunales de Ley. Incluye cosas como testamentos, fideicomisos y remedios equitativos como el cumplimiento específico, las órdenes judiciales y el enriquecimiento injusto.

General

A veces, la equidad se utiliza como sinónimo de justicia en un contexto sociológico.