Aclaración sobre el cálculo de Rentabilidades Ponderadas por Dinero

Question

Descubrí que esta es la fórmula para calcular los Retornos Ponderados por Dinero.

Por lo que entiendo, PVO también puede interpretarse como "Valor Presente de la cartera".

Si este es el caso, ¿no debería multiplicarse el lado derecho de la ecuación anterior por ?

Por ejemplo, digamos que solo hemos invertido una vez (es decir, todos los CF_i son cero para i>0), entonces la fórmula anterior se convierte en PVO=PVI=CF_0, lo cual es claramente incorrecto (porque el valor de la inversión cambia con el tiempo). Así que con lo que sugiero, se convierte en PVO=PVI=CF_0*

¿Tiene sentido esto? ¿o estoy haciendo algo mal?

Answer 1

El cálculo consiste en llevar todos los flujos de efectivo al valor presente para igualarlos.

Por ejemplo, comenzar el año con $800 depositados, un depósito adicional de $150 al final del Q1, una retirada de $300 al final del Q2 y un valor final de $900 disponible para retirar al final del año.

Salidas

• CF₀ = 800
• CF₁ = 150

Entradas

• CF₂ = 300
• CF₃ = 900

Resolver PVO = PVI da como resultado TIR = 32.51%

Alternativamente expresado según Wikipedia: Tasa interna de retorno

Confirmación

Al final del Q1

totalcorrida = 800 (1 + 0.325101)^0.25 + 150 = 1008.33

Al final del Q2

totalcorrida = totalcorrida*(1 + 0.325101)^0.25 - 300 = 781.84

Al final del Q4

totalcorrida = totalcorrida*(1 + 0.325101)^0.5 = 900

Answer 2

El rendimiento ponderado por el dinero es esencialmente la TIR, que responde a la pregunta "¿a qué tasa de interés constante podría pedir prestados los flujos de salida/invertir los flujos de entrada y terminar con la misma cantidad al final de la corriente de flujos de efectivo?"

El valor de "TIR" en la ecuación dada es la respuesta a esa pregunta.

La forma en que se construye la ecuación es hacer que el valor presente de todos los flujos de entrada y salida sea igual a alguna tasa de interés (otra explicación común es hacer que el valor presente neto sea igual a cero). Lo que estás proponiendo es básicamente hacer que el nuevo valor futuro de todos los flujos de efectivo sea igual, lo cual lograría lo mismo.

Así que sí, podrías multiplicar ambos lados de la ecuación por el factor de acreción (1+TIR)^N para calcular los valores futuros, pero la respuesta será la misma, ya que la respuesta es la TIR que satisface la ecuación, no el valor presente (o futuro) en sí mismo.