Pregunta sobre fondo de renta fija (los dividendos pueden pagarse con el capital)

Question

Entonces hay muchos fondos de renta fija, y los que se centran en bonos corporativos de grado no inversión parecen producir mucho interés (alrededor del 7~8% cada año). Ahora mi pregunta es que casi todos ellos tienen la advertencia de que los dividendos pueden pagarse con el capital. Esto suena horrible.

¿Hay alguna forma para mí, como inversor, de saber exactamente cuánto se paga con el capital? Porque estoy asumiendo que esta afirmación significa que si invertí $10,000, por ejemplo, con un Valor Liquidativo Neto de 20, recogiendo un interés muy bueno del 7~8%, y cuando en el futuro el NAV sube a 23 y decido vender mis participaciones, es posible que no reciba realmente$11500 porque "los dividendos pueden pagarse con el capital". Recibiré menos dinero de vuelta. Incluso menos de los $10,000 que inicialmente invertí.

Entonces, ¿en el extremo esto significa que el fondo literalmente toma un 7~8% de mi propio dinero y me lo da menos comisiones? ¿Cómo se cuantifica exactamente esa cantidad? De lo contrario, esto suena como una estafa horrible.

¡Gracias por la ayuda!

Answer 1

Creo que estás exagerando. La mayoría, si no todas, de las "dividendos" provendrán de los cupones que las bonos que poseen pagan, pero puede haber casos en los que los dividendos provengan del capital ganado comprando/vendiendo bonos. Los cupones también podrían cambiar a medida que compran/venden bonos con cupones diferentes. También puede haber momentos en los que, si los rendimientos del mercado suben, el valor de los bonos baja, incluso si los cupones son constantes. Así que dependiendo de la actividad dentro del fondo, podrían necesitar recurrir al capital para seguir pagando el dividendo que los inversores esperan. Obviamente la intención es reemplazar ese capital a través del crecimiento y las ganancias de comprar/vender bonos. Se necesitarían circunstancias muy extremas para que tomen TODOS los dividendos del capital - normalmente solo sería una pequeña porción. También debería estar detallado en el informe trimestral del fondo, describiendo qué ingresos se recibieron de los cupones de bonos, qué ingresos se recibieron de transacciones, y se podría comparar eso con el dividendo que se pagó.

También señalaría que los dividendos de los fondos de "renta fija" NO están garantizados, al igual que el NAV. Pueden fluctuar con los rendimientos del mercado al igual que los fondos de acciones pueden con el rendimiento general del mercado.

No es una "estafa" - simplemente debes saber los riesgos involucrados (que son mucho menores que los riesgos para los fondos de acciones)

si invertí $10,000 a, por ejemplo, un Valor Neto de los Activos de 20, recolectando un muy buen 7~8% de interés, y cuando en el futuro el NAV sube a 23 y opto por vender mis participaciones, es posible que en realidad no reciba$11500

No - si invertiste $10,000 en 500 unidades a$20 por unidad y sube a $23, todavía tienes 500 unidades y recibirías $11,500. "pagado desde el capital" no significa que te quiten unidades. Solo significa que la fuente de ese dividendo no fue completamente de los cupones.

Answer 2

Es probable que este fondo mutuo haya redactado estas reglas para no estar limitado solo a pagar dividendos / intereses. La cantidad pagada por capital variará de pago a pago, por lo que es imposible saber si deseas saber esto para pagos futuros. La empresa no está dispuesta a comprometerse a decir que x cantidad del pago será de capital.

Y mi pregunta para ti, ¿realmente importa? Si los pagos son constantes y no están en peligro, ¿importa el valor del activo?

Dos ejemplos:
Compras un bono a largo plazo A que paga 4,5%, estás contento con esta tasa. En algún momento de la vida de este bono, se desploma en valor debido al aumento de las tasas de interés. ¿Sigues contento? De alguna manera deberías estarlo, ya que contabas con el ingreso del 4,5% y todavía lo estás recibiendo.

Target en el último año más o menos ha variado de 110 / acción a 150 / acción. Durante este tiempo ha pagado un dividendo de 1,10 / acción. Si compraste esta acción a 150, porque te gustaba el pronóstico a largo plazo de la empresa y el dividendo, ¿deberías molestarte si se desploma a 110 / acción? Yo diría que no, simplemente no importa que el mercado esté siendo un poco irracional.

Answer 3

Creo que algunos de los demás pueden ser un poco optimistas. Si invierte $10000 en un fondo de renta fija a 10 años al 7%, entonces le pagarán$700 al año. Eso es un ingreso fijo.

Necesita saber en qué están invirtiendo, y si la cantidad que garantizan pagar es creíble para esa inversión.

Si lo que han invertido crece bien en un año, entonces esos $700 saldrán del crecimiento. Si no crece, o cae de valor, entonces esos$700 saldrán de vender activos mantenidos por el fondo.

En el mejor caso, al final del período, recibirá más de lo que pagó, y podrá quedarse con todos los dividendos.

En el peor caso, recibirá mucho menos de lo que pagó, porque han estado drenando los fondos para seguir pagando los dividendos todos los años.