¿El valor cercano a cero de las acciones de Fannie y Freddie indica la validez del Modelo de Descuento de Dividendos?

Question

El Modelo de Descuento de Dividendos postula que el valor de las acciones es igual al valor descontado de los pagos de dividendos futuros de una empresa; para una empresa que no paga dividendos, se presume que son capaces de pagar dividendos en algún momento en el futuro para resolver el enigma de las acciones que nunca han pagado un dividendo y aún tienen valor (por ejemplo, Amazon, Regeneron Pharmaceutical, Google).

Sin embargo, a Freddie Mac y Fannie Mae se les prohíbe pagar dividendos en un futuro previsible y sus acciones casi no tienen valor. No sería por la representación de los accionistas minoritarios ya que muchas empresas donde las acciones comunes tienen un estatus casi minoritario, como Google, cotizan con valor. ¿Valida este comportamiento observado en el mercado el DDM?

Answer 1

Tus 2 ejemplos no validan un modelo como el DDM. Tus 2 ejemplos no logran invalidar el DDM. Para validar un modelo debes usar hechos y aplicarlos. Debes aplicar el DDM para validarlo. Necesitas las expectativas de dividendos futuros para aplicar el DDM y será difícil encontrar datos. Dado que el valor de ambas acciones no es cero, puedes inferir que el mercado está descontando uno o más dividendos futuros, en otras palabras, que el pago de dividendos se reanudará.