El ahorro es igual a la inversión según Keynes

Question

En "La Teoría General del Empleo, el Interés y el Dinero", Capítulo 6 La Definición de Ingresos Ahorro e Inversión, John Maynard Keynes dice:

Ingresos = valor de producción = consumo + inversión.
Ahorro = ingresos - consumo.
Por lo tanto, ahorro = inversión.
[...]
La equivalencia entre la cantidad de ahorro y la cantidad de inversión surge del carácter bilateral de las transacciones entre el productor, por un lado, y, por otro lado, el consumidor o el comprador de equipamiento capital.

Y en el Capítulo 7 El Significado del Ahorro y la Inversión Considerado de Nuevo dice:

En el capítulo anterior, el ahorro y la inversión se han definido de tal manera que necesariamente son iguales en cantidad, siendo, para la comunidad en su conjunto, simplemente diferentes aspectos de lo mismo
[...]
Así, la visión anticuada de que el ahorro siempre implica inversión, aunque incompleta y engañosa, es formalmente más sólida que la visión moderna de que puede haber ahorro sin inversión o inversión sin ahorro 'genuino'.

De hecho, todo el capítulo 6 y 7 trata sobre el hecho de que el ahorro es igual a la inversión. Pero más adelante, en otros capítulos, cuando Keynes habla sobre la falta de inversiones o la liquidez excesiva, parece que realmente hay algunos ahorros que no implican inversión. Además, en el Capítulo 23 Notas sobre el Mercantilismo, las Leyes de Usura, el Dinero Sellado y las Teorías del Subconsumo dice:

Es imposible estudiar las ideas a las que los mercantilistas fueron llevados por sus experiencias reales, sin percibir que ha existido una tendencia crónica a lo largo de la historia humana para que la propensión al ahorro sea más fuerte que el estímulo a la inversión. La debilidad del estímulo a la inversión ha sido en todo momento la clave del problema económico.

Pero si el ahorro es igual a la inversión, entonces no importa la supuesta diferencia entre propensión al ahorro y estímulo a la inversión.

En general, encuentro muy confusos todos los pasajes de este libro sobre la inversión porque a veces parece que la inversión y el ahorro son lo mismo (por lo que no puede haber ahorro sin inversión y no puede haber inversión sin ahorro 'genuino') y otras veces parece que la inversión y el ahorro son diferentes (por lo que puede haber ahorro sin inversión o inversión sin ahorro 'genuino').

¿Alguien puede aclarar estos conceptos según Keynes en "La Teoría General del Empleo, el Interés y el Dinero"?

Answer 1

En la economía keynesiana, la ecuación S=I representa un estado de equilibrio en la economía donde los Ahorros (S) son iguales a la Inversión (I). Esta es una forma simplificada de describir cómo una economía alcanza un estado estable, asumiendo que todos los ahorros son invertidos y todas las inversiones son financiadas por ahorros.

Contexto en la Economía Keynesiana

Ahorros (S): En la economía keynesiana, los ahorros son lo que queda después de que los hogares consumen de su ingreso. Los ahorros son influenciados por factores como las tasas de interés, los niveles de ingresos y la confianza del consumidor. ($Y disponible = C + S$)

Inversión (I): La inversión se refiere al gasto en bienes de capital que se utilizarán para la producción futura. Esto incluye cosas como maquinaria, infraestructura y tecnología. La inversión es influenciada por factores como las tasas de interés, la confianza empresarial y la política gubernamental.

En una economía cerrada simple sin gobierno, la ecuación sería:

$$C+S=C+I$$

Aquí, C+S representa el ingreso total, que se consume (C) o se ahorra (S). Por otro lado, C+I representa el gasto total, que se destina al consumo (C) o a la inversión (I). Entonces, si restas C de cada parte, obtendrás que $$S = I $$ en una economía cerrada sin gobierno.

Si agregas el sector gubernamental,

$$ C + S + T (Impuestos) = C + I + G (Ingresos Gubernamentales) $$

donde asumiendo equilibrio presupuestario (G = T), nuevamente obtendrás que S = I.

Una lógica similar sigue con el comercio, si asumes que las exportaciones netas (Xn) son cero si X – M = 0 (exportaciones = importaciones).

Todo lo anterior debería ser cierto en equilibrio (estado estable) y cuando todos los agentes (hogares, empresas, gobierno) toman decisiones óptimas sobre consumo, inversión, gasto, etc.

Yo interpretaría la última afirmación acerca de "la propensión al ahorro siendo más fuerte que el estímulo a invertir" como refiriéndose a las llamadas "dinámicas de transición", cómo actúan los agentes mientras intentan alcanzar el equilibrio y señalando que puede haber decisiones subóptimas y que hay espacio para intervención (enfoque keynesiano) para resolver lo que Keynes parece referirse como el "principal problema económico".

Dicho esto, no soy un macroeconomista, pero así es como conciliaría estas contradicciones con una intuición de que deberían ser iguales en equilibrio, pero podrían no serlo durante la transición al equilibrio y aquí es donde podrían estar relacionadas las crisis económicas y los fallos de mercado.