¿Cómo calcular el rendimiento del período de tenencia de una estrategia long-short?

Question

Tengo precios de cierre diarios de dos acciones, A y B. Supongamos que tomamos larga la acción A y corta la acción B. Supongamos que hacemos la estrategia de larga-corta todos los días y mantenemos ese portafolio por algunos días. ¿Cómo calcular el rendimiento del período de tenencia de cada día de esta estrategia de larga-corta?

Mi idea es que primero calculemos el rendimiento del período de tenencia para la posición larga y la posición corta por separado, luego restamos el rendimiento del período de tenencia de la posición larga de cada día por el rendimiento del período de tenencia de la posición corta. ¿Es eso correcto?

Para calcular el rendimiento del período de tenencia de la posición larga, utilizo $$R_A = \frac{\text{Precio Final_A} - \text{Precio Inicial_A}}{\text{Precio Inicial_A}}$$

Para calcular el rendimiento del período de tenencia de la posición corta, utilizo $$R_B = \frac{\text{Precio Inicial_B} - \text{Precio Final_B}}{\text{Precio Inicial_B}}$$

Luego, para encontrar el rendimiento del período de tenencia del día $k$, utilizo $$R_A - R_B$$

Answer 1

La forma genérica de calcular estos rendimientos es multiplicar los rendimientos de los activos durante un período específico con los pesos al inicio de ese período. Para una posición corta, el peso es negativo. Si no haces un reequilibrio durante los k días, simplemente multiplica el rendimiento de k días de cada activo con el peso inicial, y luego suma esos rendimientos ponderados. La ventaja de este enfoque genérico es que puede manejar fácilmente el reequilibrio, es decir, los cambios de peso.

Para dar un ejemplo: Supongamos que tienes una cantidad fija de dinero para invertir, digamos 100 euros. Inviertes 100 euros (100% de tu capital) en la acción A, es decir, compras 100/precio_acción_A unidades de A. Vendes en corto 100 euros (-100% de 100 euros) de la acción B, es decir, vendes 100/precio_acción_B unidades de B.

Supongamos que durante el período de retención de k días, la acción A sube un 20% y la acción B un 10%.

Entonces, ¿cuál es tu rendimiento? 100% * 20% + -100% * 10% = 1*0.2 + -1*0.1 = 0.1 = 10% (O en unidades monetarias, 10 euros sobre los 100 euros de cantidad nominal.)

En tu descripción, defines el rendimiento para una posición corta diferente (como el negativo) del rendimiento de una posición larga. En ese caso, deberías sumar esos rendimientos, no restarlos. La ventaja de trabajar con pesos explícitos es que el cálculo del rendimiento de un solo activo no depende de tu posición.

Si deseas trabajar con acciones en lugar de pesos, deberás hacer alguna suposición respecto a una cantidad nominal; no hay una forma "correcta" generalmente establecida de calcular los rendimientos en este caso. Luego calcularías el éxito en unidades de moneda, y luego dividirías por la cantidad nominal elegida. (O puedes omitir los rendimientos por completo y medir tu éxito solo en unidades de moneda; los operadores de futuros a menudo hacen eso cuando la cantidad nominal no es obvia.)