¡VaR es tan Basel II! :)
https://www.fdic.gov/news/speeches/2023/spjun2223.html
muchos de los modelos de Valor en Riesgo utilizaban factores de riesgo de proxy de otros productos más ampliamente negociados como aproximaciones. El uso intensivo de proxies en posiciones de trading menos líquidas subestimaba materialmente el riesgo en estos productos y contribuía a la infracapitalización de muchas organizaciones bancarias durante la crisis financiera global.
Para abordar las deficiencias más apremiantes en el marco de capital de riesgo de mercado, el Comité de Basilea introdujo un conjunto limitado de revisiones en julio de 2009 y luego se propuso abordar una serie de otras cuestiones para mejorar el diseño general y la coherencia de la norma de capital para riesgo de mercado. Esto llevó a la llamada revisión fundamental del libro de trading (o FRTB) como parte de esta última ronda de Basilea III.
En el nuevo marco, la Revisión Fundamental del Libro de Trading (FRTB), no tener buenos datos históricos (observaciones reales de precios (RPO) durante 12 meses) es una de las razones por las que un factor puede fallar la Prueba de Elegibilidad del Factor de Riesgo (RFET), lo que convierte a este factor en un "factor de riesgo no modelable" (NMRF), que preferirías evitar utilizando datos de proxy y descomponiendo el factor en componentes, algunos de los cuales serían "modelables". El uso de proxies puede permitirte incluir el factor problemático en el cálculo del modelo interno del déficit extendido (ES), que reemplaza al VaR.
La guía FRTB del BCBS está en el capítulo 31 "Enfoque de modelos internos: requisitos del modelo" en el sitio web del Comité de Basilea para la Supervisión Bancaria (BSBS) / Banco de Pagos Internacionales: https://www.bis.org/basel_framework/chapter/MAR/31.htm . Deberías leer todo el marco. Tu regulador local puede tener alguna guía que pueda diferir un poco de la del BCBS, p. ej. https://www.federalregister.gov/documents/2023/09/18/2023-19200/regulatory-capital-rule-large-banking-organizations-and-banking-organizations-with-significant
(10) Un [ORGANIZACIÓN BANCARIA] debe adquirir datos del mercado actuales e históricos que sean independientes de las líneas de negocio o validados de forma independiente de las líneas de negocio y estar en conformidad con las normas contables aplicables. Los datos deben ingresarse en los modelos de exposición de manera oportuna y completa, y mantenerse en una base de datos segura sujeta a una auditoría formal y periódica. Una [ORGANIZACIÓN BANCARIA] también debe tener un proceso de integridad de datos bien desarrollado para manejar los datos de observaciones erróneas y anómalas. En el caso de que un modelo de exposición dependa de datos de mercado de proxy, una [ORGANIZACIÓN BANCARIA] debe establecer políticas internas para identificar proxies adecuados y la [ORGANIZACIÓN BANCARIA] debe demostrar empíricamente de manera continua que el proxy proporciona una representación conservadora del riesgo subyacente en condiciones de mercado adversas.
Si buscas en Google FRTB proxy data y las abreviaturas mencionadas anteriormente, encontrarás muchas discusiones de "explicalo como si tuviera 5 años" sobre proxies de datos, p. ej. https://www.fintegral.com/storage/app/media/blog/FRTB/20211118_FRTB_The%20usage%20of%20proxies%20under%20FRTB.pdf
pero si necesitas consultar la antigua guía de Basilea II https://www.bis.org/publ/bcbs193.pdf
718a el supervisor debe estar satisfecho de que se utilizan proxies que muestran un buen historial para la posición real mantenida (es decir, un índice de acciones para una posición en una acción individual). ... 718xc... Además, el modelo debe cumplir con estándares mínimos de datos. Los proxies solo pueden usarse cuando los datos disponibles son insuficientes o no reflejan adecuadamente la verdadera volatilidad de una posición o cartera, y solo cuando sean apropiadamente conservadores. ... Cuando las historias de datos para un instrumento en particular no cumplen con los estándares cuantitativos en el párrafo 718(Lxxvi) y cuando el banco debe mapear estas posiciones a proxies, entonces el banco debe garantizar que los proxies produzcan resultados conservadores en escenarios de mercado relevantes
Yo interpretaría esta guía como - la correlación en condiciones normales de mercado no es tan importante como lo que sucede en la cola que importa para el VaR.
