7 votos

¿Puede una empresa con una valoración muy alta seguir siendo privada?

Vemos muchas empresas con valuaciones extremadamente altas como Microsoft, Google, Amazon, etc. Todas estas empresas son públicas. (Aunque el fundador pueda tener una gran parte de las acciones; no estoy preguntando por eso.)

En el pasado, estas empresas inventaron algo y necesitaban mucho dinero para implementarlo a gran escala. Así que salieron a bolsa; vendieron su patrimonio a otros, y sus valuaciones crecieron mucho.

Pero ¿podría haber un caso en el que una empresa invente algo que sea mucho más valioso y demandado? El fundador invierte su propio dinero y no vende su patrimonio. Supongamos que ya tienen todo el dinero necesario, o la empresa no necesita mucho dinero para implementar la invención en producción, o la empresa implementa la invención en producción a pequeña escala primero y crece en tamaño invirtiendo los beneficios nuevamente, o... etc.

Mi pregunta es:

  • ¿Es este escenario prácticamente posible? ¿Hay ejemplos?
  • ¿Existen restricciones legales que signifiquen que las empresas tengan que salir a bolsa después de cierto punto?

Aunque mencioné "restricciones legales", no estoy buscando un escenario específico de un país.

38voto

Grzenio Puntos 16802

¿Es este escenario prácticamente posible?

Absolutamente - no hay ningún requisito legal en los Estados Unidos para cotizar en bolsa públicamente.

¿Existen algunos ejemplos?

Las 25 principales empresas privadas de Estados Unidos tienen todos ingresos anuales superiores a $14 mil millones. La quinta más grande tiene ingresos anuales de $41.9 mil millones, y la más grande tiene ingresos anuales de $165 mil millones. Aquí están las cinco principales:

  1. Cargill (agricultura): $165 mil millones
  2. Koch Industries (refinación de petróleo): $115 mil millones
  3. Publix Super Markets: $48 mil millones
  4. Mars, Incorporated (caramelos): $45 mil millones
  5. Pilot Company (paradas de camiones): $42 mil millones

Se debe tener en cuenta que están clasificadas por ingresos, ya que calcular el "valor de mercado" puede ser muy difícil para empresas que no están cotizadas en bolsa, pero para tener una idea de la escala, las empresas de la parte inferior del S&P 500 tienen ingresos anuales alrededor de $10 mil millones, por lo que es probable que todas estas 25 estén en el S&P 500 (el S&P 500 se selecciona por el valor de mercado, pero los ingresos deberían ser aproximadamente similares en orden con algunas excepciones).

Una cosa para disputar tu premisa - todas las 5 principales empresas han estado en negocio desde al menos la década de 1950 (Cargill desde la década de 1800), por lo que su tamaño no necesariamente se debe a una invención "big bang", sino a un crecimiento lento y constante a lo largo de décadas. Cotizar en bolsa generalmente se requiere para un crecimiento rápido a esa escala.

17voto

jfried Puntos 389

Twitter/X

No solo las empresas pueden permanecer en propiedad privada a lo largo de su vida, sino que también pueden hacerse públicas y luego volver a ser de propiedad privada, como en el caso reciente de Twitter.

Esta lista de otras grandes corporaciones privadas debería disipar cualquier duda sobre los límites de propiedad de una corporación privada, prácticamente en cualquier parte del mundo. En la parte superior de la lista se encuentra Vitol, con ingresos de aproximadamente medio billón de dólares al año. Esto lo ubicaría en el puesto #2 en la lista Fortune Global 500, que incluye empresas públicas, privadas e incluso estatales. La única razón por la que no está incluido es que, al ser una corporación privada, es muy reservada acerca de sus finanzas, por lo que Fortune no está segura de su posición.

12voto

jcaron Puntos 2074

Y luego está incluso el caso extremo de Dyson, que se informa que es 100% propiedad de una sola persona, el fundador James Dyson.

La empresa obtuvo $7.8 mil millones en 2022. Dado que es privada, la valoración no es tan fácil como la capitalización de mercado, pero se estima la fortuna de James Dyson en $15.9 mil millones, así que eso te da una idea.

Luego, como se detalla en otras respuestas, hay muchas empresas extremadamente grandes que son de propiedad familiar. A veces solo hermanos, a veces una familia extendida más grande (generalmente depende en gran medida de cuántas generaciones ha habido desde la fundación).

10voto

Wade Puntos 128

En los Estados Unidos, al menos, no hay ningún requisito de hacer que una empresa sea pública.

Recuerde que la razón para vender acciones es convertir parte del valor de la empresa en dinero. Si la empresa es lo suficientemente rentable y no tiene necesidades excepcionales repentinas, ésta (y sus propietarios) pueden no necesitar esa inyección de efectivo; los préstamos comerciales ordinarios pueden ser suficientes.

Que los propietarios obtengan beneficios de una empresa vendiéndola es un patrón relativamente reciente.

4voto

Jeffiekins Puntos 101

Ciertamente no hay ninguna razón por la cual una empresa, de cualquier tamaño, deba hacerse pública, al menos en los EE.UU.

Realísticamente, solo hay dos razones para hacerse pública:

  • La empresa puede recaudar capital y prefiere hacerlo vendiendo acciones en lugar de endeudarse u optar por algún otro acuerdo.

  • Los propietarios actuales de acciones pueden obtener un gran pago.

Probablemente puedas adivinar que la segunda razón es mucho más popular; la mayoría de las empresas eligen recaudar capital necesario mediante la venta privada de acciones.

También hay que tener en cuenta que los propietarios actuales de acciones pueden incluir al fundador, empleados, capitalistas de riesgo, firmas de capital privado y casi cualquier otra persona. Si alguna de estas partes quiere recolectar algo más que dividendos, debe vender sus acciones. Generalmente se cree que la capitalización de mercado de una empresa aumenta considerablemente cuando se hace pública; por lo tanto, cualquiera que posea acciones, y quiera vender, se beneficiaría de una venta pública, en lugar de una privada.

Pero por otro lado, hay una serie de desventajas de "hacerse público":

  • La Comisión de Valores y Bolsa (SEC), o el equivalente no estadounidense en el país correspondiente, tiene muchos requisitos no solo sobre cómo la empresa debe llevar a cabo la oferta pública inicial de acciones, sino también sobre cómo debe ser dirigida la empresa. Por lo tanto, después de la OPI, los directivos de la empresa tienen mucha menos libertad en ciertas decisiones (especialmente contables, pero también en otros aspectos).

  • Los directivos de la empresa ahora deben rendir cuentas a los accionistas. Esta es la razón por la cual Bose sigue siendo una empresa privada: cuando Amar Bose murió, era dueño de la empresa, y estipuló en su testamento que el MIT se convertiría en propietario y estaría prohibido para siempre hacerla pública, para que los impacientes accionistas no impusieran limitaciones en el gasto en I+D, entre otras cosas.

Además de Bose, hay muchas empresas de capital privado que nunca han sido objeto de comercialización pública. Otro ejemplo que viene a la mente es que, hasta que Apple las compró por $3 mil millones, Beats Electronics y Beats Music eran de capital privado.

Finanhelp.com

FinanHelp es una comunidad para personas con conocimientos de economía y finanzas, o quiere aprender. Puedes hacer tus propias preguntas o resolver las de los demás.

Powered by:

X