Brasil tiene un nuevo feriado pendiente que se espera sea oficial el próximo mes, para la fecha del 20 de noviembre.
Los contratos existentes de permutas de tasas de interés en BRL tienen una cláusula que indica que los intereses fijos no se ven afectados por los nuevos feriados, pero los intereses variables sí se ven afectados. ¿Cómo ajusto mis cálculos de devengo de la permuta en BRL una vez que el feriado sea oficial? Pensé que simplemente podía ajustar el nocional inicial (VP) y el cómputo de días, pero eso afectaría ambas patas.
Respuesta
¿Demasiados anuncios?
David Radcliffe
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Los nuevos días no laborables, ya sean únicos o anuales, aparecen con bastante frecuencia en varios calendarios incluso en mercados desarrollados. Ejemplos recientes vienen a la mente: el funeral de la Reina en Londres, la coronación del nuevo Rey en Londres, el día de luto por el Presidente George W Bush en 2018 en los EE. UU, y probablemente lo mismo para Jimmy Carter en cualquier momento.
Los mercados de renta fija tienen formas de lidiar con los nuevos días no laborables. Si un pago o liquidación programado previamente cae en dicho día, entonces se reprograma igual que cualquier otro, de acuerdo con la hoja de términos / documentación. Si la cantidad de intereses se calcula por días, entonces también se ajusta según el nuevo número de días reales.
Pero Brasil es especial en el sentido de que los intereses de algunos instrumentos se acumulan solo en días laborables. Mi entendimiento es que no quieren que los montos de intereses cambien cuando cambia el calendario. Para eso, necesitarías tener dos calendarios - uno congelado a partir de la creación del instrumento, para calcular el número de días de acumulación de intereses como estaba planeado en la creación; y también el calendario actual, para programar pagos de cupones y liquidaciones en días laborables actuales, como en todos los mercados.
