Resolución de opción de venta larga ITM después del vencimiento

Question

Me gustaría entender cómo se maneja el siguiente escenario. Estoy utilizando Interactive Brokers y su cuenta de efectivo y estoy hablando de opciones de acciones estadounidenses. No tengo en cuenta las tarifas de transacción y la tributación en este escenario hipotético, quiero entender la dinámica de las opciones solamente.

Compro para abrir una opción de venta con un precio de ejercicio que actualmente está OTM. Me siento y espero hasta el vencimiento, momento en el que la opción de venta termina ITM. Sé que, en este escenario, puedo vender para cerrar esta posición y realizar cierto beneficio gracias a una prima más alta que recibo al vender para cerrar. Pero estoy especialmente interesado en saber cómo se maneja esto cuando dejo que venza y no tengo el activo subyacente en mi cuenta:

1. ¿El activo será comprado y vendido inmediatamente gracias a mi opción de venta ITM? En ese caso, ¿a qué precio se comprará el activo? ¿Al precio de mercado actual? ¿Al precio de cierre del día en que expiró la opción?

   a. ¿Qué sucederá si no tengo suficiente efectivo en mi cuenta para comprar el activo subyacente? ¿Ocurrirá algún tipo de liquidación? ¿O realizaré un beneficio porque comprar el activo por un precio más bajo que venderlo (gracias a la opción de venta ITM) resulta en beneficio?

2. ¿El broker no hará nada porque no tengo el activo por lo que no hay nada que vender? No creo que esto sea probable porque las opciones ITM se ejercen después de la expiración a menos que instruya específicamente a la OCC a través de mi broker para que no lo haga.

3. ¿Terminaré con los ingresos de la venta del activo (gracias a la opción de venta ITM) así como con una posición corta en activos? Creo que esto es probable que suceda basado en otros hilos similares que he encontrado sobre este tema. Pero pregunto de todos modos en el contexto de Interactive Brokers y su cuenta de efectivo si eso juega un papel.

   a. ¿Es esto incluso posible en una cuenta de efectivo? Una cuenta de efectivo (al menos con Interactive Brokers) no permite la venta en corto. ¿Significa entonces que no puedo comprar para abrir tal posición a menos que posea el activo en mi cuenta?

   b. Si esto sucede, veo que hay un riesgo potencialmente ilimitado porque el activo puede subir por encima del precio de ejercicio de mi opción de venta hasta el próximo día de mercado.

Gracias

Answer 1

Al vencimiento, la Corporación de Compensación de Opciones (OCC) ejerce la mayoría de las opciones que están $0.01 dentro del dinero. Un propietario de una opción larga dentro del dinero (ITM) puede evitar esto enviando una orden de No Ejercicio (DNE).

En una cuenta en efectivo, si ejerce una opción larga, debe entregar las acciones o el efectivo. Si no posee las acciones y ejerce su put larga (o la OCC la ejerció), esto resultaría en una posición corta, lo cual es una violación.

Los corredores generalmente cierran las opciones dentro del dinero el día de vencimiento, antes de las 4 PM EST. No quieres que los corredores cierren tu posición porque los precios podrían ser inferiores.

Lo apropiado es contactar a Intereactive Brokers y averiguar cómo manejan tales situaciones.