¿Por qué es tan bajo el rendimiento por dividendo en el S&P 500?

Question

Antecedentes: El S&P 500 es un índice que ha crecido consistentemente a lo largo de muchas décadas. Por otro lado, desde la década de 1940, el rendimiento de dividendos ha estado disminuyendo. Solía estar alrededor del 6%, mientras que en los últimos años ha sido alrededor del 1.5%.

Pregunta: ¿Por qué el crecimiento del valor de los dividendos es significativamente más bajo que el crecimiento del valor de las acciones en el S&P 500?

Fuentes:

Answer 1

Las recompras de acciones son una forma alternativa de devolver dinero a los accionistas que se está utilizando en lugar de los dividendos. Algunas razones para preferir las recompras de acciones son:

• Cada accionista puede elegir cuándo realizar ingresos. Por ejemplo, los inversores jóvenes que ganan un salario pueden evitar aumentar sus ingresos.

• Minimiza el movimiento innecesario dentro y fuera de posiciones. Un dividendo es un pago automático y periódico. Si el inversor no necesita el dinero, tiene que iniciar sesión y comprar más acciones, potencialmente pagando tarifas de transacción y pasando tiempo fuera del mercado sin motivo.

• Gobernanza. Los dividendos son pegajosos y difíciles de cambiar porque los inversores esperan que sean recurrentes. El mercado reacciona fuertemente a los cambios en los dividendos. Esto crea malos incentivos para la dirección y puede llevar, por ejemplo, a que las empresas sigan pagando un dividendo incluso cuando necesitan el dinero en otro lugar (y luego tomar préstamos costosos para cubrir la brecha). O al contrario, las empresas acumulan lentamente una cantidad de efectivo no necesario porque la dirección teme aumentar el dividendo (ya que se cree que es difícil de revertir).

Answer 2

¿Por qué el crecimiento del valor de los dividendos es significativamente más bajo que el crecimiento del valor de las acciones en el S&P 500?

Las 500 empresas que componen el índice determinan si pagan dividendos a sus accionistas, y cuánto. El índice y el fondo no juegan ningún papel en esta decisión.

En general, las empresas han determinado que pagar dividendos no es algo que sus accionistas desean y esperan. Algunas empresas todavía pagan dividendos, y consideran que esto es una parte integral de su cultura. Otros han dicho que podemos utilizar el dinero que habría ido a dividendos para hacer crecer la empresa.

Esta falta de dividendos fue especialmente cierta con el surgimiento de empresas tecnológicas que se fundaron desde la década de 1970. Crecieron el negocio basándose en sus beneficios. Enviar una parte de sus beneficios a los accionistas no estaba en el plan.