Definición del PER

Question

Según Wikipedia, la relación precio/beneficios tiene unidades de años. Por tanto, una relación P/E alta, por ejemplo 80, implicaría que se tardaría 80 años en recuperar el precio de la acción si los beneficios se mantuvieran constantes. Otra forma de verlo es que el comprador está pagando 80 dólares por cada dólar de beneficios anuales.

Basándonos estrictamente en esta definición, ¿no es mejor un PER más bajo? Porque entonces estarías pagando mucho menos por cada dólar de beneficios anuales o esperando muchos menos años para recuperar el precio de la acción.

Obviamente, esto no es cierto en el mundo real, pero realmente estoy luchando con lo que realmente significa P / E. Gracias.

Answer 1

Sólo basándonos estrictamente en esta definición, ¿no es un ratio P/E más bajo mejor?

Cuando compra acciones, está comprando un derecho sobre los ingresos futuros de una empresa.

Los ratios P/E se utilizan normalmente para dar una estimación aproximada de lo "razonable" que es el precio de las acciones para esa parte de los ingresos. Un PER inusualmente alto puede indicar que la acción está sobrevalorada, y un PER inusualmente bajo puede indicar que la acción es una ganga. El problema es que los beneficios de la próxima década pueden ser muy diferentes de los de este año. Si está pensando en comprar una acción con un PER inusualmente alto, tiene que preguntarse: "¿Por qué tanta gente cree que esta empresa va a ganar mucho más en el futuro de lo que gana hoy?". Si está pensando en comprar una acción con un PER habitualmente bajo tiene que preguntarse "¿Por qué tanta gente piensa que esta empresa va a ganar menos en el futuro de lo que está ganando hoy?".

Answer 2

Así, un PER elevado, por ejemplo 80, implicaría que se tardaría 80 años en recuperar el precio de la acción si los beneficios se mantuvieran constantes.

Eso no es del todo exacto: no necesitas "recuperar" lo que pagas por las acciones, ya que no es un "coste irrecuperable". Cuando compra una acción, tiene un activo que puede vender en cualquier momento por el valor justo de mercado. Su "beneficio" procede del aumento del precio de la acción más los dividendos (que reducen el precio de la acción, pero ese es otro tema).

Si compra una acción de 80 P/E por $80, it pays a $ 1 dividendo (distribuyendo todos sus beneficios), su precio sigue siendo de 80 $ y la vendes, te todavía ganó 1 $ de beneficio: no es necesario conservar la acción durante 80 años para obtener beneficios.

Además, suele esperarse que los valores con un PER elevado aumenten significativamente sus beneficios en el futuro. Un valor con un PER de 80 tendría una rentabilidad sobre fondos propios de sólo el 1,25% (que es muy baja) si los beneficios se mantuvieran constantes. Es posible que el mercado espere unos beneficios bajos durante un tiempo, pero espera que aumenten en el futuro.

Sí, un PER más bajo suele ser "mejor" en igualdad de condiciones, ya que la acción tiene un precio más bajo para la misma cantidad de beneficios por acción, pero un "buen" PER varía según el sector.

Los inversores en valor suelen fijarse mucho en el PER para hacer sus análisis iniciales, pero no se detendrán ahí: utilizarán otros métricas y análisis más profundos para determinar por qué el PER es tan bajo.

Imagínese ver dos coches aparentemente idénticos en un lote, pero uno tiene un precio un 20% inferior. Evidentemente, no se limitaría a pensar que se trata de una gran oferta, sino que querría saber por qué tiene un precio más bajo. ¿Hay algún problema mecánico oculto? ¿Tiene el otro coche alguna característica sutil que añade un 20% a su valor? Lo mismo ocurre con las acciones: el PER puede identificar acciones "más baratas", pero hay que determinar si es más barato porque el mercado lo está infravalorando o si es más barato por alguna otra razón fundamental.