Estoy leyendo el libro de Qian, Hua y Sorensen Gestión cuantitativa de carteras de renta variable y una parte de la sección 2.3.2 (página 44) afirma que:
"Para una cartera long-only gestionada frente a un índice de referencia, la cartera activa tendrá un sesgo beta, que afectará a su rentabilidad relativa frente al índice de referencia. Por ejemplo, supongamos que la cartera activa tiene una beta baja, del 0,9 %. Entonces, un rendimiento del mercado del 5% causará un rendimiento inferior del 0,5% (= 0,1 - 5%) o 50 puntos básicos de la cartera. Para una cartera long-short neutral respecto al mercado, esto se traduce en una pérdida pura de 50 puntos básicos".
No entiendo la última frase: ¿no habremos ganado técnicamente un 4,5%, que es menos que el índice de referencia pero sigue siendo positivo en el sentido neutral del mercado?
