Estoy intentando averiguar si una estructura de opciones es corta o larga sesgada sin que nadie me diga la respuesta. Me gustaría calcular el número yo mismo. Suponiendo que estoy creando una inversión de riesgo en la huelga 90, 110:
¿Tiene sentido?
Hay muchas definiciones / conceptos de sesgo. Para una buena visión general de 'sesgo' que podría gustar Mixon, ¿Qué mide el sesgo de la volatilidad implícita?
Lo que has hecho en tu ejemplo es calcular la pendiente de la volatilidad implícita en dos strikes diferentes y luego comparar las pendientes en estos dos puntos diferentes. Matemáticamente hablando, no hay nada malo en ello, pero no es la forma habitual de operar con sesgo o incluso de cuantificar el sesgo.
La forma más sencilla de operar con skew es invertir el riesgo, es decir, comprar una opción de venta OTM y vender una opción de compra OTM. Entonces estará largo en skew porque si el skew aumenta, es decir, los IVs de la opción de venta OTM aumentan y los IVs de la opción de compra OTM disminuyen, su estructura ganará en valor si compró la inversión de riesgo, en igualdad de condiciones.
El diablo está en el "todo lo demás igual".
La forma más limpia de negociar la asimetría es negociar la asimetría, que es el tercer momento (central) del subyacente. Pero para ello necesitará una tira de opciones debidamente ponderadas. Sin embargo, la asimetría no es el sesgo tal y como lo entienden los operadores.
Para negociar realmente la diferencia entre dos volatilidades implícitas sin el otro "ruido", tiene que negociar volatilidades implícitas de inicio a plazo de determinados strikes; esto le dará una exposición casi pura al sesgo de inicio a plazo, pero eso puede ser un paso demasiado lejos en este momento.
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