¿Tendría sentido calcular el Sharpe Ratio con el dev. semiestándar? ¿Para estandarizar/comparar los rendimientos de los activos con su riesgo a la baja?
Respuesta
¿Demasiados anuncios?
Además de la desviación típica, existen muchas otras medidas de riesgo. Y, por supuesto, el ratio de Sharpe puede generalizarse para utilizar cualquier medida de riesgo:
$$ \text{Sharpe} = \frac{\Delta y}{\Delta x} = \frac{\mu_R - \mu_F}{\text{Risk}_R} $$
donde $\mu_R$ es la rentabilidad de la cartera y $\mu_F$ es el tipo de interés sin riesgo. Y si trazamos las carteras disponibles en un plano 2D de rentabilidad-riesgo, el ratio de Sharpe de una cartera determinada es sólo la pendiente de la línea que une el activo sin riesgo con esa cartera, es decir $\frac{\Delta y}{\Delta x}$ .
Por ejemplo, en el paquete R PerformanceAnalytics existe una función que calcula el ratio de Sharpe tomando como medida de riesgo el Valor en Riesgo, el Déficit Esperado, etc.
Por lo tanto, no hay ningún obstáculo para utilizar el riesgo a la baja en la fórmula generalizada del coeficiente de Sharpe. De hecho, a veces se denomina ratio de Sortino.
