¿Qué son exactamente los "límites" en los límites de arbitraje?

Question

Artículo de Wikipedia sobre límites de arbitraje está cargado de jerga, por lo que requiere muchos conocimientos previos para entender lo que debería ser una definición básica.

¿Qué son exactamente los "límites" en los límites de arbitraje? ¿Qué se limita y cuáles son los extremos del intervalo? ¿Son los precios?

Answer 1

¿Qué son exactamente los "límites" en los límites de arbitraje?

Los límites se refieren a los niveles de precios de la combinación de instrumentos negociables relacionados (diferenciales) fuera de los cuales la actividad de arbitraje pasa de no rentable a rentable.

Ejemplo:

• Precio del paquete de 3 galletas $p_3$
• Precio de 1 galleta $p_1$
• coste de pagar a alguien por canjear (abrir) un paquete de galletas $c_{\textrm{redeem}}$
• coste de pagar a alguien para crear (sellar) un paquete de galletas $c_{\textrm{create}}$ .

Precio sin arbitraje límite inferior y superior límites de precio para una galleta / paquete de propagación:

• comprar rentablemente paquetes de 3 galletas, abrir el paquete, vender tres galletas individuales cuando: $$ 3 p_1 -p_3 > c_{\textrm{redeem}}$$
• comprar de forma rentable tres galletas individuales, sellar el paquete y vender paquetes de tres galletas cuando: $$ p_3 - 3 p_1 > c_{\textrm{create}} $$
• Combinando estas dos ecuaciones, los límites superior e inferior de arbitraje para el diferencial de galletas de este ejemplo son: $$ -c_{\textrm{create}} < 3 p_1 - p_3 < c_{\textrm{redeem}}$$

El arbitraje de índices y el arbitraje de ETF funcionan de manera análoga, y los costes de transacción producen límites de arbitraje. En general, los distintos participantes en el mercado tienen diferentes estructuras de costes y, por tanto, diferentes límites de arbitraje.

Answer 2

El límite es el límite dentro del cual se abre la oportunidad de arbitraje. Si las cargas y las fricciones son mayores, el límite es mayor y las posibilidades de arbitraje son mayores. Por lo tanto, lo ideal es que, si las comisiones se mantienen bajas y razonables, no haya oportunidades de arbitraje y todos puedan negociar a precios justos.