¿Por qué bajan los rendimientos de los bonos y del Tesoro cuando más gente invierte en ellos?

Question

Creía que los rendimientos de los bonos y del Tesoro debían ser estables hasta la fecha de vencimiento.

Sin embargo, a menudo vemos informes como éste:

La agitación de los mercados se intensificó el viernes, ya que los valores mientras que los inversores que buscan refugio en activos de refugio empujaron el rendimiento en de la deuda pública estadounidense a largo plazo a niveles sin precedentes. [ ] del Tesoro a 10 años cayó por debajo del 0,7% por primera vez. por primera vez.

En WSJ's "Bonds Extend Rally as U.S. Stocks Decline" el 6 de marzo de 2020

¿Por qué bajan los rendimientos de los bonos y del Tesoro cuando más gente invierte en ellos?

Answer 1

Está observando la diferencia entre spot y par rendimiento.

Supongamos que tiene un bono que cuesta 100 EUR y paga 1 EUR cada año y 100 EUR al cabo de 10 años. Su rendimiento (tanto al contado como a la par) es del 1%. Como su valor nominal 100 EUR es el mismo que su precio de mercado, los rendimientos al contado y a la par son iguales.

Supongamos ahora que su precio de mercado sube a 110 EUR debido al aumento de la inversión en bonos por parte de los inversores. Es la ley de la oferta y la demanda. Cuando aumenta la demanda, aumenta el precio.

Ahora sigue rindiendo el 1% de su valor nominal, o lo que es lo mismo, 1 EUR, cada año, pero siguen siendo 100 EUR al final y no el precio total 110 EUR.

Tras esta subida de precios, recuperará 110 EUR (diez veces 1 EUR y al final 100 EUR) por su inversión de 110 EUR. En otras palabras, el rendimiento al contado es del 0%.

Sin embargo, el rendimiento nominal sigue siendo del 1% porque el valor nominal del bono es de 100 EUR.