Demostrar que el VaR no es subaditivo

Question

Encontré en las páginas 2 y 3 del libro de Martin Haugh " Medidas de riesgo, agregación de riesgos y asignación de capital " de 2010 un ejemplo que muestra la no subaditividad del VaR (se ofrecen extractos al final).

He entendido el ejemplo en su conjunto, pero me gustaría aclarar esta duda: cuando calculamos el cuantil, ¿por qué para la cartera A utilizamos -5 y l<-5, mientras que para la cartera B utilizamos +5 y +4?

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Answer 1

Lo que dice Alper pero de un vistazo rápido, te doy una pista:

Se dieron cuenta de que (por ensayo y error para B) estos límites dan como resultado las distintas $P(\cdot)$ para tener un valor cercano a los niveles de VaR deseados (0,98 y 0,95).