En Cuántica en línea :
Las acciones depositarias se emiten para que una empresa pueda evitar una restricción en el número de acciones preferentes que puede emitir de acuerdo con sus documentos corporativos. Por ejemplo, una empresa podría estar restringida a emitir un total de 5 millones de acciones preferentes. Supongamos que ya han emitido 4 millones de acciones y quieren emitir otros 2 millones de acciones a 25 $ por acción. Mediante el uso de acciones depositarias pueden eludir la restricción.
Para ello podrían emitir 200.000 acciones preferentes al $250 per share. Then, they sell to the public 2 million depositary shares with a liquidation value of $ 25 por acción depositaria, cada una de las cuales representa 1/10 de una acción del $250 preferred stock. Using this magic, they have sold $ 50 millones de acciones preferentes (más correctamente 50 millones de acciones depositarias representativas de acciones preferentes) y sólo han emitido 200.000 acciones preferentes frente a su límite de 5 millones de acciones.
La ética puede ser un poco cuestionable, pero económicamente sale bien desde el punto de vista de la empresa. Desde el punto de vista del inversor, no hay mucha diferencia, a menos que le molesten las empresas que eluden las restricciones corporativas legítimas.
Otro truco que utilizan las empresas es un Confianza Seguridad preferente :
Los valores fiduciarios preferentes comprenden la mayoría de los valores que emiten actualmente las sociedades estadounidenses sujetas a impuestos, como las empresas industriales y financieras, las empresas de servicios públicos, etc.
Un trust preferente es un valor híbrido compuesto por una acción preferente y un título de deuda. Para generar un valor preferente fiduciario, una sociedad sujeta a impuestos crea un fideicomiso que vende valores preferentes al público. A continuación, el fideicomiso utiliza los ingresos de la venta de los valores preferentes para comprar títulos de deuda de la empresa que tienen términos que son esencialmente idénticos a los términos de los valores preferentes.
El objetivo de este proceso es hacer que los pagos de la empresa sobre los valores sean deducibles de impuestos, ya que están pagando intereses sobre los valores de deuda vendidos al fideicomiso. Las empresas también parecen poder ignorar, al menos parcialmente, la existencia de la deuda en sus balances, ya que el fideicomiso en realidad vendió títulos preferentes.
Los valores fiduciarios presentan algunos aspectos problemáticos para los inversores. En primer lugar, las empresas se reservan el derecho de aplazar los pagos de intereses y dividendos hasta cinco años en múltiples ocasiones. Luego, la garantía de la empresa es una broma de mal gusto. Básicamente, la empresa garantiza que el fideicomiso efectuará los pagos de dividendos de las preferentes, pero sólo si la empresa ha efectuado los pagos de intereses de los títulos de deuda.
