¿Cuál es el precio efectivo del activo en cobertura?

Question

Leyendo un libro donde el autor utiliza el término "Precio efectivo". Después de buscarlo en Google encontré esto:

El precio efectivo es el precio al que se vende o compra una mercancía una vez que se ha levantado (liquidado) la cobertura. Puede calcularse sumando/restando el cambio de base al precio al contado original, o sumando/restando la cobertura de los futuros (el precio original de los futuros en el momento en que se colocó la cobertura menos el precio de los futuros en el momento en que se levantó la cobertura) al precio al contado final.

El autor lo calcula utilizando Spot precio después de al final de la cobertura + diferencia de precios de futuros (ejemplo sobre cobertura de futuros) F1 - F2, donde F1 - precio de futuros al inicio de la cobertura y F2 - al final.

Entiendo por precio efectivo el precio del activo con el que se tendría el mismo beneficio/pérdida comprando/vendiendo este activo en el mercado Spot, que comprándolo/vendiéndolo en el mercado de Futuros con diferencia F1 - F2, ¿es correcto?

P.D. Lo que no me queda claro es precio al que se vende o compra una mercancía una vez que se ha levantado (liquidado) la cobertura. . ¿Qué significa levantado (liquidado) y por qué debería afectar al precio?

CONTEXTO:

Supondremos que se establece una cobertura en el momento t1 y se cierra en el momento t2. A modo de ejemplo, consideraremos el caso en que las comillas al contado y de futuros en el momento en que se inicia la cobertura son $2.50 and $ 2,20, respectivamente, y que en el momento del cierre de la cobertura son $2.00 and $ 1,90, respectivamente. Esto significa que S1 = 2,50, F1 = 2,20, S2 = 2,00 y F2 = 1,90. (Donde S1 - precio al contado en t1, S2 precio al contado en t2, F1 y F2 iguales).

Consideremos en primer lugar la situación de un coberturista que sabe que el activo se venderá en el momento t2 y toma un posición corta en futuros en el momento t1. El precio realizado del activo es S2 y el beneficio de la posición de futuros es F1 - F2. El precio que se obtiene para el activo con cobertura es, por tanto, S2 + F1 - F2 = F1 + b2. En nuestro ejemplo, es de 2,30

Answer 1

En precio efectivo es simplemente el precio que obtienes por tu activo +/- el coste/beneficio obtenido de tu cobertura.

Pongamos un ejemplo más concreto:

Digamos que estamos produciendo gas natural (aunque sirve cualquier activo o materia prima), que actualmente cotiza a $2.50/MMBtu (really $ 2,43, pero sigamos con el ejemplo) a la venta en marzo. Supondremos que se realiza una cobertura en febrero y se cierra en marzo.

Como ejemplo, consideraremos el caso en que los precios al contado y de futuros en el momento de iniciar la cobertura sean $2.50 and $ 2,20, respectivamente, y que en el momento del cierre de la cobertura son $2.00 and $ 1,90, respectivamente.

Esto significa que S1 = 2,50, F1 = 2,20, S2 = 2,00 y F2 = 1,90. (Donde S1 - precio al contado en t1, S2 precio al contado en t2, F1 y F2 iguales).

• Supongamos que producimos gas para vender en marzo. Para fijar el precio, vendemos futuros de marzo en febrero por F1 = 2,20. Cuando llegue marzo, cerraremos la posición comprando de nuevo por F = 2,20. Cuando llegue marzo, cerraremos la posición de futuros recomprándola por F2 = 1,90. Por tanto, ganamos 2,20 - 1,90 con los futuros, nuestra cobertura.
• Al mismo tiempo, vendemos nuestro gas a S2 = 2,00.
• Efectivamente, obtenemos 2,00 + (2,20 - 1,90) = 2,30, gracias a nuestra cobertura.

Nótese que en este ejemplo no utilizamos S1 y que la cobertura podría muy bien jugar en nuestra contra, bajando el precio efectivo.

¿Qué significa levantado (liquidado) y por qué debería afectar al precio?

Sólo significa cerrar tu posición.