Deflación: ¿Es buena?

Question

1. La deflación aumentaría el valor de las salidas de Inversión Extranjera Directa (IED). El aumento del gasto contrarresta la deflación. ¿El aumento de las salidas de IED evitaría los peores efectos de la deflación y mantendría los efectos positivos?

2. En una economía deflacionista, ¿podría imprimir dinero para pagar la deuda pública?

Arthur

Answer 1

1. La deflación aumentaría unitariamente entre y de forma estable y marginal la velocidad de consumo de recursos físicos y la productividad, pero la tasa nominal caerá al crecimiento real, que no es necesariamente variable a través de los ingresos, la confianza no benéfica, ni los percentiles de buena voluntad, lo que es peor para una relación de intercambio eficiente, para colmo. La deflación competitiva es sustitutiva, lo que está bien, pero la deflación técnica es "buena" para los resultados benefactores, la utilidad.

[La diferencia relativa de renta per cápita entre la población rural y la urbana no disminuye necesariamente en el proceso de crecimiento económico: de hecho, hay indicios que sugieren que, en el mejor de los casos, se mantiene estable y tiende a aumentar porque la productividad per cápita de las actividades urbanas aumenta más rápidamente que la de la agricultura. Si esto es así, la desigualdad en la distribución total de la renta debería aumentar [con la urbanización]. (Simon Kuznets, Crecimiento económico y desigualdad de ingresos, Parte I: Un intento de explicación , 1955)

La curva de Phillips y la curva de Kuznets miden el precio de la renta como la inflación por el desempleo o la desigualdad por la renta, pero sólo coinciden cuando la igualdad aumenta con la renta, ya que el desempleo provoca menos inflación, y promete ser deflación si el consumo de inversión, después de la inflación de la urbanización gotea hacia arriba.

A medida que la tecnología y los resultados económicos alcanzan niveles más elevados [como porcentaje del valor añadido], los ingresos están menos sujetos a perturbaciones transitorias, no necesariamente del orden cíclico que puede reconocerse y tenerse en cuenta por referencia a la cronología del ciclo económico, sino de un tipo más irregular. (Simon Kuznets, op. cit., Parte I: Tendencias de la desigualdad de ingresos )

La relación de intercambio siempre es beneficiosa, al igual que la igualación de la renta real.

[Si el país B puede producir bienes que antes se producían en A, [los ingresos monetarios de A] podrían, en circunstancias imaginables, aumentar como resultado del mayor atractivo de los tipos de inversión en A, que sólo pueden ser suministrados eficientemente por los factores de producción en B. ... [L]a cuantía de la alteración de la relación de intercambio entre A y B, debida al mayor atractivo de la inversión en A, es independiente del carácter de la transición y de los medios por los que se produce. Depende de factores no monetarios, de hechos y capacidades físicas y de las elasticidades de la demanda en cada uno de los dos países para los bienes que el otro puede producir con eficiencia física. (John Maynard Keynes, A Treatise on Money, The Pure Theory of Money, Capítulo 21: Cambios debidos al desequilibrio, Parte II: Las relaciones entre los préstamos exteriores y los movimientos del oro. , p. 300-301, 1930)

Así pues, el tipo de interés natural es el tipo al que el ahorro y el valor de la inversión están exactamente equilibrados, de modo que el nivel de precios de la producción en su conjunto (II) corresponde exactamente a la tasa monetaria de las ganancias de eficiencia de los factores de producción. Toda desviación del tipo de mercado con respecto al tipo natural tiende, por otra parte, a provocar una perturbación del nivel de precios al hacer que el segundo término de la segunda ecuación fundamental se aparte de cero. (John Maynard Keynes, op. cit., Las condiciones del equilibrio internacional, Parte II: El tipo de interés, o tipo bancario. , p. 139)

Mientras los empresarios disfruten de beneficios (o pérdidas) inesperados, la situación es inestable. Si se trata de beneficios, pujan unos contra otros por los servicios de los factores de producción, hasta que éstos han subido a un nivel en el que los costes de producción y los ingresos por ventas vuelven a ser iguales. Si se trata de pérdidas, expulsan a los factores de producción del empleo. hasta que éstos acepten una tasa de remuneración en la que los costes de producción ya no superen los ingresos de la venta. (John Maynard Keynes, op. cit., Capítulo 17: Cambios debidos a factores monetarios, Parte III: Los problemas de la transición. , p. 241-242)

2. Un banco central sólo divide las acciones del Tesoro para pagar el servicio de la deuda (es decir, unos 400.000 millones de dólares al año en EE.UU.) antes de que las acciones en circulación se canjeen por acciones a la par.

Por lo tanto, no puede haber una ruptura real en la continuidad de la descendencia en el pedigrí del dinero de cuenta, excepto por una catástrofe en la que todos los contratos existentes se borren simultáneamente. (John Maynard Keynes, op. cit., Capítulo 1: Clasificación del dinero, Parte I: Dinero y dinero de cuenta , p. 5)