No entiendo el precio de estos dos ETFs. Entiendo el efecto del riesgo de duración, por lo tanto, haciendo IEF más volátil, pero esta explicación estaría en contradicción con la curva de rendimiento de inversión.
En términos sencillos, para que la curva de rendimientos se invierta supondría que el precio del ETF a más corto plazo (SHY) caería más que el IEF para tener una relación de rendimientos negativa.
Sería de gran ayuda que aclarara su pregunta. Tal y como está planteada, es difícil responder sin saber a qué marco temporal te refieres.
En primer lugar, SHY mantiene bonos del Tesoro con vencimientos entre uno y tres años, mientras que TLT mantiene vencimientos de 20 años o más. Basándonos en esto, el diferencial 10Y-2Y podría no ser la parte más relevante de la curva para tu pregunta.
En segundo lugar, la duración es la sensibilidad a las variaciones de los tipos. La volatilidad es un concepto relacionado pero distinto.
SHY se rige principalmente por la política de la Reserva Federal a corto plazo (intervención y orientación del FOMC), mientras que TLT se rige por las perspectivas económicas a más largo plazo (crecimiento del PIB/recesión, inflación/tipos reales, etc.).
Los ETF del Tesoro pueden ser una buena aproximación a los tipos, pero la correlación no es perfecta. Debido al gran número de participaciones y a la dinámica de la oferta y la demanda, no hay una forma sencilla de explicarlo. Puede haber días en los que un ETF se venda más que el otro. En lugar de centrarme únicamente en la profundidad de la inversión, también consideraría el cambio de tipo y el nivel absoluto en cada punto de la curva.
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