¿La liquidez de una opción barrera se basa en el valor de ejercicio o en la barrera cuando se asigna a una superficie de volatilidad?

Question

Supongamos que tiene una opción de venta barrera bajista y bajista con un strike de 100 y barrera a 60. Si el precio de la acción se sitúa en 90, ¿qué valor utilizaría para determinar el valor monetario? ¿Está la opción dentro o fuera del dinero en un sentido técnico? La consideración práctica en lo que estoy preguntando es cómo usted trazaría una opción de la barrera a una superficie de la volatilidad. Además, ¿importa si la opción depende de la trayectoria o no, es decir, si la barrera se considera sólo al vencimiento o si sólo tiene que haber cruzado la barrera en algún momento durante el tiempo que la opción está viva?

En el caso de una opción de venta bajista que no depende de la trayectoria, debería poder replicarla utilizando una opción de venta binaria y una opción de venta normal, ambas con strike en el nivel de barrera. Así que en ese sentido tendría sentido que la barrera es lo que se debe considerar cuando se habla de moneyness, pero no estoy seguro de si hay algo más que esto u otros casos contradictorios.

Answer 1

Si su barrera es americana y su mercado tiene algún tipo de volatilidad sesgada, entonces intentar asignar algún tipo de medida de dinero a la superficie de vol casi seguro que fracasará. Esto se debe al hecho de que las barreras son sensibles al sesgo a plazo, y se necesita un modelo para captarlo, ya que un continuo de precios de opciones vainilla tristemente no dice nada sobre el sesgo a plazo. Como punto de partida, sugeriría buscar un modelo de volatilidad local y fijar el precio de la barrera de esa manera.

Si, por el contrario, la barrera es europea, lo que tiene en realidad es una cartera compuesta por una opción digital y una opción de venta a la barrera. Esto implica que el valor monetario que desea buscar viene determinado por la barrera y no por el precio de ejercicio, que determina el nominal de la opción digital.