Tenemos la fórmula de valoración sin riesgo $$ \pi^X_i = B_T^{-1}B_iE_{P^*}[X|F_i]$$ Dónde $P^*$ es una medida martingala equivalente.
¿Por qué esta medida martingala se considera neutral al riesgo? Todo lo que sé es que un precio esperado con una medida de probabilidad martingala sólo predice el último valor conocido de nuevo. $E_{P^*}[X|F_i] = X_i$
¿Por qué es neutral al riesgo?
La rentabilidad esperada de cada activo al contado en $\mathbb{P}^*$ es el mismo e igual al tipo de interés sin riesgo, independientemente del riesgo. Sólo un agente neutral al riesgo fijaría el precio de los valores de esta manera. Un agente con aversión al riesgo exigiría un exceso de rendimiento esperado positivo para un activo que covaría positivamente con las perturbaciones de su consumo.
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