Preguntas muy básicas sobre la inversión en bonos

Question

Soy nuevo en el tema de los bonos y tengo algunas preguntas muy básicas. Digamos que hay un bono distribuido por la empresa A. El valor nominal es de 100 $/bonos con un tipo de cupón del 5,35% (distribución semestral). La fecha de vencimiento es dentro de 20 años.

Según tengo entendido, esto significa que, si yo comprara ahora mismo un bono de la empresa A, recibiría en concepto de intereses $5.35 at the end of every year (or $ 2,675 cada seis meses) durante veinte años, al final de los cuales la empresa A me devolverá los 100 $ originales. Todo esto está garantizado a menos que la empresa A incumpla el pago de este bono. Por eso los bonos se conocen como inversiones conservadoras (seguras con menor rendimiento).

Corrígeme si me equivoco.

Sé que los precios de los bonos fluctúan. Si comprara un solo bono de la empresa A al 90% de su valor nominal, seguiría obteniendo el cupón del 5,35%, lo que significa que compré este bono por $90, and my annual interest is still $ 5.35. Sé que la tasa de rendimiento es un poco más alta porque tiene en cuenta mi precio de compra más bajo en comparación con el valor nominal.

Mi pregunta es: si lo mantengo hasta el vencimiento, ¿me devolverá la empresa A el capital a su valor nominal? $100) or what I actually paid for (90% par = $ 90)?

En segundo lugar, supongamos que mi bono tiene cada vez menos valor. Lo compré a la par, pero ahora el precio de mercado es el 10% de la par (o $10) because other bonds are much more attractive. Is my coupon rate guaranteed regardless (5.35%) and I will still get my $ ¿100 de vuelta a la madurez? Pero si vendiera antes de la fecha de vencimiento, ¿recibiría sólo 10 $ correctos (o el precio vigente en la fecha en que venda)?

P.d. Si compro un bono sencillo por el 100% a la par a 100 $ y la comisión es del 0,75%, ¿qué significa ese 0,75%? ¿El 0,75% de qué? ¿Del principal y/o de los intereses?

Answer 1

La mayoría de las veces, cuando se compra un bono, se está comprando sobre el mercado secundario Es decir, usted compra a otra persona que resulta ser propietaria del bono que le interesa. El precio en el mercado secundario se ve afectado por los tipos de interés vigentes; cuando los tipos de interés suben, el valor de los bonos existentes baja y viceversa. Pero un bono es un contrato. Las operaciones en el mercado secundario no afectan a sus condiciones; paga su cupón y al vencimiento paga el principal[1]. Así que, sí, si los tipos de interés suben, el valor de mercado del bono baja, pero sigue pagando todos sus intereses y, al vencimiento, paga su valor nominal[2].

[1] Algunos (muchos) bonos tienen términos más complejos, pero para una comprensión básica, comience con los bonos que simplemente pagan un tipo de interés fijo y un plazo fijo.

[2] Si lo compró con descuento, tendrá una ganancia imponible cuando la empresa le pague el principal.

Answer 2

En el caso de un bono a tipo fijo, siempre se obtiene el cupón como porcentaje del valor nominal del bono. A menos que la empresa incumpla el pago del bono, obtendrá el mismo importe del cupón en cada período y el importe nominal al vencimiento. Lo cual tiene sentido si piensa en el hecho de que la empresa no tiene ni idea de lo que usted (o cualquier otra persona) pagó por el bono.

Sí, existe el riesgo de que el valor del bono baja. Los bonos corporativos tienen dos factores de riesgo principales: los tipos de interés sin riesgo (gubernamentales) y el riesgo de crédito. A medida que suben los tipos de interés oficiales, los bonos de cupón fijo pierden valor, ya que ahora se pueden comprar bonos con cupones más altos (y se pagaría menos por bonos con cupones más bajos).

El otro factor es el riesgo de crédito, o riesgo de impago. Si el valor de un bono corporativo baja de precio significativamente (en relación con los bonos sin riesgo), significa que el mercado piensa que existe una posibilidad real de que la empresa incumpla la deuda, y los tenedores de bonos no recibirán nada (o un pequeño porcentaje del valor nominal si la empresa se liquida y queda algo de dinero).

Si un bono se vende al 10%, equivale aproximadamente a que el mercado piense que hay un 90% de probabilidades de que la empresa incumpla y los tenedores de bonos no reciban nada. La matemática real es mucho más complicada, pero esa es la idea.

Las comisiones se pagan siempre (según mi experiencia) sobre el precio de mercado de un bono, por lo que pagaría eso sobre lo que paga por el bono (o por lo que lo vende), no sobre el valor nominal.