¿Por qué no se cumple exactamente la paridad de intereses sin cobertura? ¿O no?

Question

Estoy utilizando la condición UIP antes de tomar una aproximación y, por lo tanto, esperando que UIP se mantenga exactamente. Quiero entender por qué UIP calculado para un par de monedas

a) no se cumple exactamente (en mi ejemplo, la discrepancia entre las tasas de rendimiento es de 0,0004 y aumenta con la escala de las variables), y

b) por qué, cuando se intercambian los tipos de interés nacional y extranjero, la discrepancia entre los tipos de rendimiento pasa a ser de 0,000396. Así pues, la diferencia entre las dos discrepancias (nacional-extranjera y nacional-extranjera) es de 0,000004.

• Ejemplo 1:

$(1+i_t)=(1+i^*_t)S_{t+1}/S_t$

$i_t = 5%$

$i^*_t = 4%$

$S_{t+1} = 1.01$ $S_t = 1$ $ROR^* = 1.04*1.01/1 = 1.0504$

$i_t - ROR^* = -0.0004$

• Ejemplo 2, Conmutación entre el país de origen y el extranjero:

$i_t = 4%$

$i^*_t = 5%$

$S_{t+1} = 1/1.01 = 0.990099$

$S_t = 1$

$ROR^* = 1.05*0.990099/1 = 1.03960396$

$i_t - ROR^* = 0.00039604$

La discrepancia entre las dos formas de cálculo = 0,00039604 -0,0004 = -0,00000396

Answer 1

Se debe a que sus valores supuestos no satisfacen la UIP. Si se utilizaran valores que cumplieran la condición, se mantendría la UIP.

Usando Python se ve así:

s1, s , i_h, i_d = 1.01, 1, 0.05, 0.04
s1_computed = (1+i_h)/(1+i_d)*s
print(f'Computes S1 = {s1_computed}')

print(f'Swapped Home and Foreign = {1.05 * 1/s1_computed}')

Calcula S1 = 1,0096153846153846
Intercambio entre nacionales y extranjeros = 1,04