¿Cuáles son las ventajas de subir los tipos lentamente? Obviamente, es bueno tener una idea de la economía con la menor interferencia posible, pero ¿por qué no subieron los tipos digamos 2 o más puntos porcentuales enteros desde el principio en marzo de 2022? ¿Sería más beneficioso un gran repunte de los tipos? ¿Por qué sí o por qué no?
Hay varias razones.
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Ceteris paribus, a corto plazo subir los tipos de interés es contractivo. En consecuencia, ningún banco central se alegraría de excederse y subir los tipos de interés más de lo necesario. Sin embargo, al mismo tiempo los bancos centrales no son omniscientes, y no saben necesariamente cuál es el tipo de interés correcto que será coherente con sus objetivos. Pueden hacerlo, y hacer En la mayoría de los casos, los bancos centrales utilizan diversos análisis e investigaciones econométricas para tomar sus decisiones (entre ellas, qué tipos de interés fijar), pero eso implica un alto grado de incertidumbre. En tal caso, tiene sentido subir los tipos de interés menos de lo necesario y esperar a ver qué pasa.
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Aunque el mandato de la Reserva Federal se limita a la estabilidad de precios y al fomento del pleno empleo, y no a contentar a los hogares o a los bancos, debe actuar con cautela a la hora de intervenir en la economía. Por ejemplo, hipotéticamente, si hay un gran número de hipotecas de interés variable y los hogares están sobreapalancados, un repunte repentino e inesperado de los tipos de interés podría obligar a muchos hogares a dejar de pagar sus hipotecas y, a su vez, un exceso de impagos podría provocar una crisis bancaria y una recesión general. Eso entraría en conflicto con el objetivo de la Fed de mantener el pleno empleo. Si la subida de los tipos de interés es menos repentina, los hogares tienen más tiempo para adaptarse (por ejemplo, tiempo para averiguar dónde recortar gastos o ganar más dinero).
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La investigación muestra claramente que la inflación tiene un alto nivel de persistencia ( Pivetta & Reis, 2007) . Por lo tanto, cualquier cambio que se produzca ahora en los tipos de interés tardará en surtir efecto. Es técnicamente Es completamente posible que la subida actual haya sido suficiente para llevar la inflación al nivel deseado por la Fed y simplemente aún no lo sabemos. También es posible que no sea suficiente, por supuesto, pero aquí entran en juego los dos primeros puntos.
PS:
Aunque la inflación se reduzca a Objetivo de la Fed del 2 Pero eso no significa que los precios vayan a bajar. La inflación es un aumento positivo de los precios, por lo que incluso con una inflación del 2% los precios seguirán subiendo, aunque no tan rápido como ahora.
Para que los precios bajaran tendría que haber deflación, y eso va en contra del objetivo de la Fed de mantener la inflación en el 2%. Por lo tanto, a menos que se cambie la política, o la economía se encuentre en una trampa de liquidez (situación en la que la política monetaria es ineficaz) y se produzca deflación debido a otros factores, la Fed siempre intervendrá para evitar la deflación. Así que es muy poco probable que los precios bajen, simplemente dejarán de subir a un ritmo tan elevado.
