¿Por qué se cotizan con descuento las acciones preferentes en el mercado coreano?

Question

Según las respuestas aquí En realidad, los derechos de voto no importan cuando se trata del precio de las acciones. Además, no estoy seguro del mercado estadounidense, pero en el mercado coreano, una acción preferente suele pagar más dividendos que una acción ordinaria (por lo general, 1/100 del valor nominal cada vez [1]). Sin embargo, las acciones preferentes suelen negociarse con descuento; por ejemplo, una acción preferente de Samsung Electronics es aproximadamente un 10% más barata que su homóloga ordinaria. ¿Cuál es la razón? Si los derechos de voto no importan realmente, ¿no deberían ser más caras las acciones preferentes?

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[1] http://www.thevaluenews.co.kr/news/view.php?idx=3633&mcode=m81dvn9 (en coreano)

Answer 1

Las acciones preferentes son similares a los bonos, con un dividendo fijo (a menos que se trate de una emisión a tipo variable) y un precio de reembolso.

Debido al precio de reembolso, hay menos posibilidades de revalorización con las preferentes. Por lo tanto, las preferentes ofrecen dividendos más altos para compensar la falta de revalorización de la acción. Es una decisión de ingresos frente a crecimiento.

En Estados Unidos, la mayoría de las acciones preferentes cotizan a precios más bajos que en los últimos años. Esto se debe al aumento de los tipos de interés en el último año.

Answer 2

No tengo la respuesta, pero sí algunos factores a tener en cuenta:

• las preferentes pagan un dividendo a perpetuidad, mientras que las ordinarias pagan un dividendo variable, potencialmente superior
• recompras que afectan desproporcionadamente a las acciones ordinarias
• suspensión de dividendos por cualquier motivo
• tipos de descuento (próximo dividendo frente a dividendos a perpetuidad)

https://www.samsung.com/global/ir/stock-information/shareholder-return/