He notado que a veces algunos sitios de noticias publican un artículo sobre un ETF en particular, llama la atención y muchos otros sitios de noticias publican el mismo artículo. ¿Atrae esto la demanda adicional para este ETF? Si más personas lo ven recomendado, ¿no infla su precio? Y luego, una vez que la atención disminuye semanas después, ¿el precio bajará?
Respuestas
¿Demasiados anuncios?
Alex Papadimoulis
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La publicidad puede hacer que las personas inviertan dinero en un fondo. Eso significa que el tamaño del fondo crecerá, pero no necesariamente que el precio del fondo subirá debido al dinero adicional.
Por ejemplo, con un fondo de índice casi todo el dinero se invertirá en las empresas que están en el índice, muy poco irá hacia los gastos fijos y variables. El precio de cada acción del fondo mutuo no se moverá, a menos que el valor de las inversiones subyacentes aumente.
Para un fondo que no es de índice, parte del gasto se destina a cubrir el costo del personal que decidirá dónde invertir el dinero. Cuanto más dinero fluya hacia la inversión, más dinero estará disponible para pagar este gasto. Pero de nuevo, las acciones del fondo no deben cambiar.
Ahora, si hay una gran salida de dinero, puede hacer que sea difícil para el fondo, porque podrían no tener suficiente dinero para cubrir sus gastos sin aumentar su ratio de gastos.
Ahora, si hablamos de acciones individuales, la publicidad puede hacer que el precio de una acción aumente. Más tarde, cuando la opinión cambie, el valor de la acción puede disminuir.
Si el dinero que fluye hacia un fondo hiciera que pasara de ser un fondo de varios millones de dólares a un fondo de varios miles de millones de dólares de la noche a la mañana, podría ser difícil para una empresa que se suponía que debía invertir en empresas pequeñas quedarse sin lugares para invertir. Eso podría cambiar cómo el fondo se desempeña en comparación con su benchmark.
SinisterMJ
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El proceso de creación y redención de ETFs permite que se lleve a cabo el arbitraje por parte del participante autorizado (el banco que compra los valores subyacentes para crear acciones de ETF, y viceversa), lo que debería mantener el precio del ETF cerca del valor liquidativo neto (NAV) de los valores subyacentes a través del arbitraje.
Esencialmente, el participante autorizado es la única entidad autorizada para crear y redimir acciones de ETF, y negocian los valores subyacentes para gestionar la oferta y la demanda de las acciones de ETF. Si hay una desviación de precio, pueden comprar/vender los valores subyacentes y redimir/crear las acciones de ETF para capitalizar la oportunidad de arbitraje.
Las desviaciones de precio ocurren, aunque a menudo son de pequeña magnitud (puntos básicos) o de muy corta duración (minutos). Los ETFs con valores subyacentes menos líquidos tienden a tener un mayor riesgo de alejarse del NAV ya que el arbitraje puede llevar más tiempo. El flash-crash del 24 de agosto de 2015 es un ejemplo donde ocurrió una gran desviación en ETFs grandes y líquidos y "algunos ETFs coquetearon con pérdidas de más del 50%—todo mientras el S&P 500 registraba una caída del 4%".
