Cuando el banco central quiere reducir la oferta monetaria, puede vender bonos. De este modo, la oferta monetaria se reduce en la cantidad pagada por los bonos. El comprador tendrá bonos en lugar de efectivo. Los bonos pueden utilizarse como moneda (por ejemplo, intercambiando los bonos por bienes y servicios, o utilizando los bonos como garantía para pedir dinero prestado). Si los bonos se utilizan efectivamente como moneda, ¿no habría fracasado la venta de bonos por parte del banco central en su objetivo de reducir la oferta monetaria?
Respuestas
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Matthias Benkard
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En primer lugar, los bonos no cuentan como dinero porque suelen tener un vencimiento demasiado largo, por lo que no se califican ni siquiera como dinero amplio ( M3 ). Sin embargo, si se califican como dinero, entonces todavía se reduciría la oferta monetaria.
Si se cuenta el bono como dinero, entonces cuando el bono de 1000 dólares fue emitido por el gobierno y comprado por las reservas recién creadas del banco central, entonces se crearán 2000 dólares (bono con valor nominal de 1000 y reservas por valor de 1000). Cuando el banco central venda el bono, recuperará los 1000, por lo que la oferta monetaria se reducirá en 1000.
Athanasios
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Cuando los bonos son vendidos por el banco central, los bonos existentes pierden valor. Por ejemplo, si tienes un bono con un cupón del 10% a 10K y el banco central vende bonos ahora en el mercado secundario tienen un precio de 5K. Esto significa que su cupón es ahora del 20% porque no ha cambiado en términos nominales. Por lo tanto, si el gobierno quiere dinero tiene que emitir bonos al 20% porque si los emite por menos la gente comprará los existentes en su lugar. Por lo tanto, el gobierno y las empresas que emiten esos bonos ajustarán sus gastos y el dinero será más valioso. Utilizar los bonos como moneda no supondría ninguna diferencia.
