¿Cómo el aumento de los costes del servicio de la deuda provoca crisis financieras?

Question

Quiero entender el contexto de un artículo (Economist, sección de Finanzas y Economía, 28 de octubre de 2022)

Bruno Le Maire, Ministro de Finanzas de Francia:

"El dinero ya no está libre de intereses en el nuevo panorama financiero. Los tipos de los bonos del Estado francés a diez años, negativos hace 18 meses han subido a más del 2,5%, lo que supone miles de millones de euros de gasto fiscal adicional. Si los gobiernos europeos no logran Si los gobiernos europeos no prevén el aumento de los costes del servicio de la deuda, una crisis inflacionista puede convertirse repentinamente en una crisis financiera. Recientes turbulencias en los bonos británicos Los mercados de bonos británicos demuestran el impacto de una rápida subida de tipos".

¿Por qué el hecho de que el gobierno no prevea el aumento de los costes del servicio de la deuda (tipos de los bonos del Estado a diez años) crearía una crisis financiera?

Answer 1

¿Por qué el hecho de que el gobierno no prevea el aumento de los costes del servicio de la deuda (tipos de los bonos del Estado a diez años) crearía una crisis financiera?

Porque muchos de los gastos del gobierno son en la práctica fijos. El gobierno no puede reducir fácilmente las prestaciones de jubilación, las prestaciones sanitarias y otro tipo de gastos. Por supuesto, técnicamente son modificables, pero políticamente es casi imposible hacerlo.

En consecuencia, cuando el endeudamiento público se encarece, la mayoría de los gobiernos no pueden gastar menos. En consecuencia, tienen que pedir más préstamos para cubrir los gastos de intereses adicionales. Además, como la deuda se renueva constantemente, en algún momento incluso la antigua deuda emitida cuando los intereses eran bajos tendrá que ser sustituida por deuda con intereses más altos. Como se explica en la cita, esto crea un gasto extra de miles de millones para el gobierno.

En la mayoría de los países, gran parte de la deuda pública está en manos del sector bancario (o financiero en general). Si el servicio de la deuda pública se vuelve demasiado engorroso, el país podría decidir finalmente dejar de pagar su deuda y, dado que gran parte de la deuda pública está en manos del sector financiero, también podría desencadenar una crisis financiera.