Al leer algunas noticias sobre la eliminación de muchos programas de HBOmax y los despidos la respuesta de por qué me encontré con la mayoría es que el nuevo director general tiene que demostrar su valía haciendo la mayor cantidad de beneficios ahora mismo (justo después de conseguir el trabajo) sin importar cómo afectará a los beneficios a largo plazo. Los accionistas deben ser conscientes de esto (al menos uno esperaría que lo fueran), ¿por qué estarían contentos con hacer 2X ahora y X después (prioridad a corto plazo) en lugar de X ahora y 4X después (prioridad a largo plazo)?
Respuestas
¿Demasiados anuncios?
Matt Trunnell
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Warner Bros Discovery no es una acción/empresa de crecimiento; es una empresa que se consolidó porque no consideró que el crecimiento fuera un resultado probable de su posición actual.
Por lo tanto, los accionistas quieren absolutamente acciones positivas a corto plazo, porque no creen que el largo plazo vaya a ser de alto crecimiento - o incluso positivo en absoluto, tal vez.
Esto es habitual tras las fusiones entre empresas maduras en las que la fusión no se debe a que una de ellas intente crecer (crecimiento por adquisición), sino a que una de las empresas, o ambas, sienten que necesitan vender para realizar el valor actual.
Ciertamente, si estuvieran seguros de poder obtener un 10% o un 15% de rentabilidad al año a largo plazo, no tomarían decisiones para arriesgar eso por un 10% o un 15% de valor a corto plazo. No se sienten así, de ahí la contracción.
También hay que tener en cuenta que una rentabilidad del 10% a día de hoy está bastante bien: los inversores que no son a largo plazo están interesados en maximizar la rentabilidad total a lo largo del periodo. Si obtienen un 10% este año de Warner Bros Discovery, y luego invierten eso en otra cosa, pueden obtener su alta rentabilidad a lo largo del tiempo - realmente no les importa si la empresa tiene éxito a largo plazo. El corto plazo es más valioso, ya que puede convertirse en más dinero.
Richard Hardy
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No se trata de elegir entre 2X ahora y 4X después. Los inversores querrán que un director general aumente los beneficios actuales invirtiendo menos en el futuro cuando crean que esas inversiones están obteniendo escasos beneficios. Y si esa es la estrategia correcta, aumentará los beneficios futuros porque tendrán mayores márgenes de beneficio.
Ahora bien, esto no significa que Warner Brothers Discovery vaya a cortar todas las inversiones. De hecho, uno de los objetivos declarados es "descongestionar" su servicio eliminando los contenidos poco vistos para hacer sitio a los nuevos contenidos de Discovery, lo que debería hacerlos más valiosos si eso atrae a más espectadores y más visionados. Esencialmente, cuando navegues y busques en HBO Max, verás más contenido atractivo y menos contenido antiguo que muy poca gente ve.
También intentarán vender o licenciar los programas que corten a otras empresas. Pero, sobre todo, esto reducirá sus costes sin reducir la audiencia, ya que los contenidos que recortan tienen una audiencia muy baja.
Untitled
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Como se dice que dijo Yogi Berra: "Es difícil hacer predicciones, especialmente sobre el futuro".
Aunque lo ideal es que los inversores y la dirección den prioridad a los objetivos a largo plazo, es difícil confiar en que se logren. Las carteras de inversión siempre advierten que "los resultados pasados no son garantía de los futuros", pero en la práctica a menudo no tenemos nada mejor en lo que basarnos.
En el caso concreto de un nuevo director general, ni siquiera tenemos los resultados anteriores. Podríamos utilizar sus logros en puestos anteriores como guía (después de todo, esas mismas calificaciones se tuvieron en cuenta a la hora de elegirlos para este puesto). Pero una vez que asumen el cargo, tienen que demostrar realmente su valía. Podrían intentar explicar por qué sus planes funcionarán a largo plazo, pero "hablar es barato"; los inversores suelen querer ver algún beneficio pronto para decidir si merece la pena mantener su dinero en esa empresa.
Las excepciones son las empresas de nueva creación, que todavía están en fase de crecimiento y no se espera que generen rendimientos inmediatos.
Sería bueno que pudiéramos deshacernos de todo este pensamiento a corto plazo. Pensemos en todas las empresas cuyos productos contribuyen al cambio climático. Muchas de ellas podrían intentar cambiar a productos más respetuosos con el clima, por ejemplo, las petroleras podrían entrar en el negocio de los parques eólicos o la energía solar. Pero este tipo de cambios son extremadamente arriesgados: ¿por qué esperar que los expertos en refinado de petróleo sepan cómo gestionar con éxito un parque eólico? Mantener el statu quo suele ser una obviedad.
Jason
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En su ejemplo, considere que los inversores no están obligados a quedarse con una inversión - pueden tomar 2X ahora, y el próximo año ir a otra acción y tomar otras 2X (o incluso 4X si alguna empresa se quedó con la idea que usted propuso).
En otras palabras, la estrategia óptima es elegir la empresa con la mayor expectativa a corto plazo, y luego cambiar cuando sea necesario.
Las empresas, por supuesto, lo saben y ajustan sus estrategias en consecuencia.
