¿Cómo se gestionaría realmente una venta al descubierto por parte de una correduría en un sentido práctico bajo ciertas condiciones (ver detalles)?

Question

Entiendo lo que es una venta al descubierto, y entiendo los riesgos, especialmente si lo haces con margen. También entiendo lo que su corredor (cuenta de corretaje) podría hacer de forma preventiva si prevé que su posición va a ser, er, problemática.

Pero lo que me gustaría saber en la "vida real, dos amigos hablando, de forma no legal", es qué es lo más probable que ocurra, utilizando el siguiente ejemplo hipotético como medio para formular la pregunta. Espero que el "espíritu" de la pregunta esté claro y que la gente pueda responder en consecuencia.

Ejemplo: Tengo una cuenta en un bróker de marca con operaciones baratas o gratuitas que puedo hacer por internet, y la cuenta en este momento tiene 25 mil dólares en ella, todo en efectivo, sin mantener posiciones.

Digamos que quiero ponerme en corto con ACME (inventado, no confundir con ninguna empresa o símbolo real con ese nombre, si es que existe).

ACME cotiza a 100 dólares por acción, y yo "vendo" 50 acciones, con lo que el efectivo en la cuenta pasa de 25 mil a 30 mil.

Ahora, confío en que ACME caerá, pero quizá no inmediatamente. Efectivamente, ACME no se mueve mucho y se mantiene bastante cerca de 100 durante dos o tres semanas y no hago nada.

En términos sencillos, me gustaría saber qué es lo más probable en los siguientes casos:

Caso 1: La ACME sigue sin moverse apenas durante semanas, quizá meses. Si no hago nada, ¿hace algo mi correduría? ¿Les pago continuamente por "tomar prestada" la ACME? ¿Aproximadamente cuánto, utilizando las cifras de mi ejemplo? ¿Puede continuar esto todo el tiempo que quiera?

Caso 2: ACME empieza a subir. Aunque se duplique a 200, puedo cerrar mi posición por 10k, y tengo 30k en efectivo en la cuenta. ¿Qué hará el corredor de bolsa? ¿algo? ¿Tendrá que costar la acción algún porcentaje del saldo total de mi cuenta (o superarlo) para que la correduría obligue a una compra involuntaria para cerrar mi posición? ¿Cuánto tiempo puede este ¿seguir?

Merci !

Answer 1

Entiendo lo que es una venta corta, y entiendo los riesgos...

Yo diría que realmente no, si no sabes cuando (a qué precio) para esperar un ajuste de márgenes.

la vida real, dos amigos hablando, de manera no legal

Este tema es un asunto de rutina para los corredores. Estarán encantados de explicarle sus políticas y puede esperar que las cumplan. Para los inversores minoristas, no hay ninguna forma no oficial de eludir las normas.

Caso 1: La ACME sigue sin moverse apenas durante semanas, quizá meses. Si no hago nada, ¿hace algo mi corretaje? ¿Les pago continuamente por "tomar prestada" la ACME? ¿Aproximadamente cuánto, utilizando las cifras de mi ejemplo? ¿Puede continuar esto todo el tiempo que quiera?

Sí, se paga una cuota de préstamo, que no suele ser superior a unos pocos porcentajes al año . Por lo tanto, menos de un dólar al día en su ejemplo. Sólo tendría que cerrar la posición (" compra forzada ") si el propietario de las acciones que ha tomado prestadas decide venderlas y hay una escasez tal que no hay otras acciones de ACME disponibles para el préstamo.

Caso 2: ACME empieza a subir. Aunque se duplique a 200, puedo cerrar mi posición por 10k, y tengo 30k en efectivo en la cuenta. ¿Qué hará el corredor de bolsa? ¿algo? ¿Tendrá que costar la acción algún porcentaje del saldo total de mi cuenta (o superarlo) para que la correduría obligue a una compra involuntaria para cerrar mi posición? ¿Cuánto tiempo puede  este  ¿seguir?

El concepto clave que hay que entender es requisito de margen . En su ejemplo, en el que el precio de las acciones se duplica, su patrimonio (valor neto de la cuenta) es $20k while your debt is$ 10k, así que efectivamente todavía tienes mucho margen. Para un requisito de margen de mantenimiento típico del 25%, ACME tendría que alcanzar $480 before you would get a margin call (requiring you to deposit more money or close the position). At that point, your equity would be$ 6 mil contra una deuda de 24 mil dólares.

Answer 2

Vender para abrir en $5000 and then buy-to-close at$ 10000 es un $5000 loss which results in an account balance of$ 20000 frente al saldo inicial de 25000 dólares.

Pues bien, cuando se abre la posición corta, el efectivo aumenta, pero el coste de cerrar la posición se contabiliza contra el efectivo para que no haya ningún cambio global en el saldo de la cuenta en ese momento inicial. La cantidad de aumento de efectivo es el valor que se toma prestado.