La relación entre la deuda y el PIB es una estadística muy popular para mostrar el nivel de endeudamiento de un gobierno, tanto que incluso se utiliza en el Criterios de convergencia del euro . Sin embargo, su uso me parece engañoso, ya que no tiene en cuenta el tipo de interés ni el vencimiento.
¿Estoy en lo cierto de que no es una buena estadística para este propósito?
En caso afirmativo, ¿por qué es tan popular?
¿No sería un valor actualizado (por una tasa común a los países que se comparan) de los pagos futuros una estadística mejor?
Respuesta
¿Demasiados anuncios?
Matthias Benkard
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Es una buena estadística para el nivel de deuda que tiene el país.
Lo que usted describe no es el nivel de endeudamiento. Un país no tiene mayor nivel de la deuda sólo porque ésta tiene un vencimiento más corto. Además, el tipo de interés que paga el país es totalmente intrascendente para el nivel de la deuda.
Lo que probablemente quiere decir es que no nivel de la deuda, pero sostenibilidad de la deuda. Para la sostenibilidad de la deuda, el vencimiento y los pagos de los tipos de interés serían realmente importantes. Sin embargo, la relación entre la deuda y el PIB no es una medida de la sostenibilidad de la deuda, por lo que no hay razón para tenerlos en cuenta para la variable.
¿Estoy en lo cierto de que no es una buena estadística para este propósito?
La relación entre la deuda y el PIB no es una medida precisa de la deuda nivel país tiene dado el tamaño de su economía. No es una medida de la sostenibilidad de la deuda, por lo que no se puede afirmar que tener una deuda elevada respecto al PIB, necesariamente no es sostenible para un país. Sin embargo, si sólo se quiere medir el nivel de deuda es una medida bastante buena.
¿No sería un valor actualizado (por una tasa común a los países que se comparan) de los pagos futuros una estadística mejor?
No si su intención es medir el nivel de deuda real de un país. Esto mediría el valor actual descontado de la deuda del país, lo que podría ser útil para diversos fines, pero no es una medida del nivel de deuda. Además, tendría sentido utilizar el mismo tipo de interés para todos los países, ya que el tipo de descuento será casi seguro heterogéneo para los distintos países.
