Parece que el objetivo principal del forward guidance es estabilizar los tipos de interés a largo plazo, incluso cuando la Fed sólo tiene control sobre los tipos a corto plazo. Resulta especialmente útil cuando el Banco de Japón y la Reserva Federal han alcanzado el límite inferior cero y desean proporcionar más de la Fed. Esto puede lograrse diciéndole a la gente que la Fed va a continuar para mantener los tipos bajos.
De Bernanke La política monetaria del siglo XXI :
Un artículo de 2005 de Refet Gürkaynak, Brian Sack y Eric Swanson estimó que, de 1990 a 2004, más de tres cuartas partes de las cambios en los rendimientos del Tesoro a cinco y diez años tras las declaraciones del FOMC y otros comunicados de la Fed no se debieron a cambios inesperados inesperados en el tipo de interés de los fondos, sino de nuevas orientaciones (explícitas o implícita) sobre la futura dirección del tipo de interés de los fondos. Como hemos Como hemos visto, la confianza del FOMC en la orientación futura se hizo mucho mayor después de 2008, cuando el límite inferior limitó la capacidad de los responsables políticos para de añadir estímulos mediante recortes de los tipos a corto plazo.
Pero, ¿cuál es el objetivo del forward guidance de la Fed durante las subidas de tipos, cuando no hay un límite superior simétrico? ¿Por qué no es más apropiado subir los tipos hasta el destino a largo plazo previsto por la Fed inmediatamente, en lugar de dar forward guidance, y luego hacerlo?
