¿Cuál es la diferencia entre las acciones preferentes y los bonos a perpetuidad?

Question

Tengo algunos problemas para entender una acción preferente y un bono a perpetuidad. Ambos tienen un tipo de interés fijo y ambos nunca devolverán realmente el importe nocional. La única diferencia es que una es un capital y la otra se considera un préstamo.

Por lo tanto, si he entendido bien, si no hay dividendos debido a los malos resultados, una acción preferente no pagará dividendos, mientras que el bono sí. Pero aparte de eso, ¿es lo mismo?

¿Es esto correcto? ¿O me falta algo?

Answer 1

Algunos general diferencias, que pueden cambiar en función de determinadas condiciones de los instrumentos:

• Los tenedores de bonos cobran en una liquidación antes que los accionistas preferentes (que cobran antes que los accionistas comunes)
• Los intereses de los bonos tributan como ingresos ordinarios, mientras que los dividendos (si son cualificados) pueden tributar a tipos más bajos
• La falta de un dividendo preferente no se considera un incumplimiento, por lo que el riesgo de no obtener dividendos es ligeramente mayor que el de los cupones

Si no existe un riesgo significativo de impago, los analistas suelen considerar las acciones preferentes como "deuda", ya que se comportan más como tal, independientemente de cómo las contabilice la empresa. Esto puede afectar a mediciones como el ratio de apalancamiento, la rentabilidad de los fondos propios, etc.

Tenga en cuenta que una empresa puede suspender los dividendos de sus acciones ordinarias pero seguir pagando los de las preferentes (pero no al revés).

Todas las consecuencias fiscales y jurídicas mencionadas anteriormente están centradas en Estados Unidos.