¿Cómo se calcula la tasa media de rendimiento anual del S&P 500?

Question

Intento entender de dónde sale la famosa tasa de rentabilidad media de alrededor del 10% del S&P 500. En la mayoría de las conversaciones, la fecha de inicio habitual es en 1965. Su valor medio de cierre en aquella época era de unos 88,16 $. Today (2022), it is at 4,343.56$ . A continuación, he intentado ingenuamente ver cuál debería ser la tasa de retorno anualizada para pasar de lo primero a lo segundo (final = inicial*(1+x)^años), pero sólo encuentro algo un poco más del 7% Entonces intenté mirar la tasa de retorno por año, desde 1965 hasta 2022, e hice una media con eso. Esto me dio un poco más del 8%. En cualquier caso, no consigo llegar al 10% indicado?

Veo en algunos documentos que siempre indican "incluir dividendos", lo que puede ser el origen del error, pero esto me confunde ya que el S&P 500 es un fondo índice y no una sola empresa que pueda pagar dividendos?

Answer 1

Veo en algunos documentos que siempre indican "incluir dividendos", lo que puede ser el origen del error, pero esto me confunde ya que el S&P 500 es un fondo índice y no una sola empresa que pueda pagar dividendos?

En primer lugar, el S&P 500 es un índice bursátil, no un fondo indexado. Hay muchos fondos indexados que pretenden seguir el índice S&P 500, pero el S&P 500 en sí no es un fondo indexado. No se puede comprar el índice S&P 500, pero sí se puede comprar un fondo indexado que pretenda seguirlo.

En segundo lugar, la mayoría de los fondos indexados que pretenden seguir el índice S&P 500 lo hacen replicando el índice S&P 500. Lo hacen manteniendo más o menos las mismas acciones que forman parte del índice S&P 500. Estos valores pagan dividendos. De ahí provienen los dividendos.

En tercer lugar, existen algunas variantes del índice S&P 500. El índice Price Return S&P 500 (SPX) es el que se ve todo el tiempo en las noticias financieras, pero no incluye los dividendos en los rendimientos. El índice S&P 500 de rentabilidad total incluye los dividendos en los rendimientos. Por lo tanto, para hacer su cálculo, debe utilizar el índice S&P 500 de rentabilidad total.

Consulte ¿Son el S&P 500 y el DOW "índice de rendimiento" o índice normal/de precios? para obtener más detalles sobre las diferentes variantes del índice S&P 500.

Answer 2

En la mayoría de las conversaciones, la fecha habitual de inicio es el año 1965.

Se trataría de un periodo relativamente corto (57 años) en términos de grandes ciclos de mercado y que comienza (en 1965) en el Finalizar de un gran mercado alcista, con las acciones entrando en un periodo de estancamiento (hasta que se inicie el siguiente gran mercado alcista a principios de la década de 1980). Así pues, 1965 es un punto de partida "desafortunado" (comprar en torno a un pico) y los rendimientos desde entonces están un poco por debajo de la media a largo plazo.

Lo habitual es empezar en 1926, cuando se empezaron a guardar datos exhaustivos. Esto abarca varios ciclos alcistas y bajistas completos, y corresponde a un media rendimiento de alrededor del 10%. Sin embargo, hay que tener en cuenta que este dato puede estar sesgado, ya que el siglo XX es un único período histórico en el que la inversión en acciones se convirtió en la "corriente principal".

Veo en algunos documentos que siempre indican "incluir dividendos", lo que puede ser el origen del error, pero esto me confunde ya que el S&P 500 es un fondo índice y no una sola empresa que pueda pagar dividendos?

El ampliamente cotizado S&P 500 es un índice de precios que indica la revalorización de las acciones que lo componen, pero no incluye los dividendos que pagan. Si se invierte realmente en el S&P 500, ya sea como fondo de índice, ETF o las acciones que lo componen, se obtienen dividendos por encima de la revalorización del precio. Así pues, la evaluación de los rendimientos bursátiles debe efectivamente utilizan un índice de rendimiento total que incluye estos dividendos.