¿El corredor quiere recomprar acciones por encima de su valor (Kapitalmaßnahme Übernahme)?

Question

Mi corredor de bolsa en línea se dirigió a mí con un "Kapitalmaßnahme Übernahme - Ausschreibung". Según tengo entendido, quieren comprar las acciones que tengo en una empresa concreta (US01609W1027). La oferta está por encima del valor (ofrecen 113, mientras que las acciones están por debajo de 100). Hay un plazo (en septiembre) hasta el que puedo responder.

Mi pregunta:

• ¿Qué puedo hacer con esto? Parece que podría -ahora mismo o en las próximas semanas/meses- aceptar la oferta, descargar las acciones por el precio fijado, e inmediatamente comprar nuevas acciones por el precio actual (más bajo). Eso parece una victoria sin riesgo y 100% segura, lo que no parece correcto.
• ¿Quién hace esta oferta y por qué la hace? Parece que una oferta fija en el futuro, que otros pueden aceptar o rechazar en un momento dado, siempre resultará negativa para quien la hace?

Answer 1

Esto forma parte del programa de recompra de 25.000 millones de dólares Alibaba anunció para sus acciones :

Hangzhou, China, 22 de marzo de 2022 - Alibaba Group Holding Limited (NYSE: BABA y HKEX: 9988, la "Compañía") ha anunciado hoy que el consejo de la Compañía ha autorizado a ampliar su programa de recompra de acciones a US $25 billion from US$ 15.000 millones (el "Programa de Recompra de Acciones"), en una señal de confianza sobre el continuo crecimiento de la Compañía en el futuro. La Compañía también anunció que Weijian Shan, presidente ejecutivo del grupo de inversión PAG, ha sido nombrado director independiente del consejo de administración de la empresa. de la empresa.

El Programa de Recompra de Acciones estará vigente durante un período de dos años hasta marzo de 2024. Al 18 de marzo de 2022, la Compañía había comprado un total de 56,2 millones de American depositary acciones bajo el programa de recompra de acciones previamente anunciado, por un por un importe total de aproximadamente 9.200 millones de dólares.

Obviamente, no van a la bolsa y dan una orden de mercado de 100 millones de acciones, sino que hacen una oferta a las instituciones para que compren grandes cantidades, y esas instituciones intentan ahora que se haga (ofreciéndole a usted o a su corredor o a un socio de su corredor un incentivo).

Dado que "sólo" se recompra menos del 10% de las acciones, tiene sentido que el valor de la oferta no sea un límite inferior para las acciones (ya que no todo el mundo puede vender por ese precio). Por otra parte, el precio de la oferta tiene que estar por encima del precio de las acciones, pues de lo contrario nadie vendería.

El precio real se ha definido probablemente hace tiempo, y todo el proyecto tiene un horizonte temporal hasta 2024, por lo que los movimientos diarios del precio no son tan relevantes para sus planes (pero sí para su beneficio personal). Es (parte de) la prima que Alibaba está dispuesta a pagar para conseguir esta gran transacción, y las instituciones tienen sus propias formas de asegurar su acuerdo y su margen.

Básicamente estás entre el 10% de los afortunados, y sí, parece que es básicamente dinero gratis si lo vuelves a comprar en la bolsa.

No obstante, debes comprobar las condiciones de la oferta. Por ejemplo, puede haber una condición de primer llegado, primer servido (por lo que puede agotarse, porque, bueno, es dinero gratis), puede que se les permita bajar/parar la oferta en cualquier momento, o puede que sólo recibas el dinero en septiembre (por lo que necesitarías tener la liquidez disponible ahora para comprarlo ahora). Pero también es probable que no haya complicaciones, ya que ambas partes obtienen lo que quieren: tú algo de dinero, Alibaba o alguna institución intermedia su cuota de recompra llena.