¿El ejercicio de una opción mueve el precio?

Question

Esta es una pregunta de seguimiento a este .

Resumen: Hay puts deep in-the-money con strikes de $800 being traded for an instrument whose price is much below that (in the ballpark of $ 225 en su momento, ahora a 53 dólares).

El interés abierto de la opción de venta disminuyó con el tiempo. A mi entender, esto sólo puede significar que el contrato expiró o se ejerció.

Como vence hoy, estoy seguro de que aún no ha caducado. Así que parte del interés abierto debe haber sido ejercido, lo que significa que alguien vendió en corto por $800, which means somebody else bought the underlying at $ 800, cumpliendo el contrato de opción.

Mi pregunta es: ¿por qué esta operación no se refleja en el historial de precios del subyacente? Debería haber un pico (o varios picos) de 800 dólares donde se ejercieran estos contratos.

Answer 1

Debería haber un pico (o varios picos) de 800 dólares donde se ejercieran estos contratos.

No debería. Los ejercicios de opciones no pasan por el proceso de open outcry (oferta/demanda) de la bolsa y, por tanto, no aparecen en el historial de precios de las operaciones. Son intercambios directos, probablemente a través de una cámara de compensación, pero no estoy familiarizado con estos detalles (aunque no creo que los detalles sean relevantes para su pregunta).

No sé si aparecen en el volumen, pero lo dudo por la misma razón.

El interés abierto de la opción de venta disminuyó con el tiempo. A mi entender, esto sólo puede significar que el contrato expiró o se ejerció.

No - también puede significar que Abrir las posiciones de opción fueron cerrado vendiendo las opciones (o comprando para cerrar una posición corta de opciones). Si dos operadores cierran posiciones abiertas en la misma transacción, el interés abierto disminuye. Si uno abre y otro cierra, el interés abierto no se ve afectado. Si ambos abren, el interés abierto aumenta.

Answer 2

Sin el teletipo citado, yo sugeriría -

• La opción no se ejerció, se vendió, es decir, el vendedor de la opción la recompró.
• El volumen causado por la ejecución de opciones no creó suficiente volumen para mover el mercado.En general, el interés abierto baja a medida que se acerca el vencimiento, por múltiples razones, por lo que las ejecuciones finales del viernes son bajas en comparación con el volumen natural. Si no, sí puede mover el precio de la acción.

Answer 3

El interés abierto disminuye por tres razones:

• Vencimiento de la opción

• Ejercicio de la opción

• Una transacción de opciones de cierre (una contraparte compra para cerrar y la otra vende para cerrar y el contrato deja de existir).

Como vence hoy, estoy seguro de que aún no ha caducado. Así que parte del interés abierto debe haber sido ejercido, lo que significa que alguien vendió en corto por $800, which means somebody else bought the underlying at $ 800, cumpliendo el contrato de opción.

Mi pregunta es: ¿por qué esta operación no se refleja en el historial de precios del subyacente? Debería haber un pico (o varios picos) de 800 dólares donde se ejercieran estos contratos.

No hay $800 transactions on the stock exchange when options are exercised. Satisfaction of the option contract is between two counterparties and is at $ 800. Las acciones se entregan de A a B o de B a A, según se trate de un ejercicio de venta o de compra.

Supongamos que A se queda sin el $800 put and it's owned by B who exercises the contract. If B owns 100 shares, he sells them to A for $ 800 (una transacción fuera de bolsa).

Si B no es propietario de las acciones, puede ponerse en corto si las acciones se pueden pedir prestadas a C, que luego entregará a A. Si las acciones no se pueden pedir prestadas o B quiere cerrar mediante este ejercicio, compra 100 acciones en el mercado (una operación de intercambio al precio actual de GME de 225 dólares).

En segundo lugar, hay que tener en cuenta que si el ejercicio de la opción da lugar a que una de las contrapartes vaya a la bolsa a comprar o vender acciones para satisfacer la cesión o el ejercicio, eso contribuye a mover el precio del subyacente, ya que se trata de una operación bursátil. Sin embargo, este volumen bursátil es pequeño, ya que las operaciones bursátiles inducidas por las opciones de venta y de compra se compensan mutuamente en cierta medida, y es minúsculo comparado con la negociación de GME, de 50 a 200 millones de acciones al día.