IBKR aplica diferentes tipos de interés a los préstamos con margen denominados en diferentes monedas. Por qué no contratar el préstamo en la más barata?

Question

Por ejemplo, el tipo de interés máximo para los préstamos con margen a partir de hoy en AUD está fijado en el 1,5%, mientras que para el ZAR el tipo de interés está fijado en el 8,057%. La diferencia es enorme. Si yo estuviera en Sudáfrica, ¿por qué iba a pedir un préstamo de margen en ZAR cuando podría tenerlo en AUD a un tipo de interés mucho más bajo?

Personalmente, estoy en Estados Unidos y la moneda base de mi cuenta está en USD, cuyo tipo de interés está fijado en el 1,59%. Pero si ese tipo de interés en USD aumentara significativamente en relación con alguna otra moneda, ¿por qué no debería cambiar mi préstamo a esa moneda? Entiendo que esto me expondría al riesgo de fluctuación de las divisas, pero a largo plazo, a menos que haya una catástrofe en una de las divisas, ¿no deberían compensarse estas fluctuaciones?

Answer 1

La diferencia en los tipos de interés refleja en gran medida la opinión del mercado sobre la evolución futura de las divisas. Alguien quiere un tipo de interés más alto para prestarte en ZAR precisamente porque espera que esos rands valgan menos cuando devuelvas el préstamo. Por lo tanto, tratar de encontrar la moneda más barata para pedir un préstamo es simplemente otra forma de intentar ganarle al mercado, lo cual es un juego de tontos. Basta con pedir un préstamo en la moneda que se espera utilizar realmente para devolver el préstamo, lo que reduce el riesgo de tener que devolver más de lo que se pensaba.

Answer 2

a largo plazo, salvo que se produzca una catástrofe en uno de los divisas, ¿no deberían compensarse estas fluctuaciones?

No, porque las tasas de inflación de los distintos países no son aleatorias. Los alemanes prefieren el dinero duro, y siempre lo consiguen a través de sus estrictas políticas monetarias y fiscales. Los argentinos, lo contrario.

O, si se quiere, hay razones estructurales por las que los países en desarrollo tienen tasas de inflación más altas que los países desarrollados.

Estas diferencias estables en la inflación no se equilibran, por lo que las fluctuaciones monetarias tampoco lo harán. Por ejemplo, el peso mexicano se debilitará mayoritariamente frente al dólar canadiense en el futuro inmediato, al igual que en el pasado.

Una sorprendente excepción se produce cuando un país en desarrollo alcanza el estatus de país plenamente desarrollado. Por ejemplo, el yen japonés se multiplicó por tres frente al dólar entre los años 70 y 80. Pero Asia Oriental es una excepción: El país en desarrollo medio nunca llegará a ser plenamente desarrollado.

Answer 3

Si estuviera en Sudáfrica, ¿por qué iba a pedir un préstamo de margen en ZAR cuando podría tenerlo en AUD a un tipo de interés mucho más bajo?

La respuesta es trivial: al cambiar el tipo de cambio en un sentido u otro, esa diferencia aplastará absolutamente (en un sentido u otro) el tipo de interés casi irrelevante.

Es exactamente como preguntar "¿Por qué no puedo conducir mi Ferrari después de dos botellas de whisky?" Pruébalo.

Por lo tanto, la respuesta básica a esta pregunta es:

pero a largo plazo, a menos que se produzca una catástrofe en una de las monedas, estas fluctuaciones no deberían compensarse

Sí, eso es completamente, absolutamente, totalmente erróneo - ¡desgraciadamente! :)

Es totalmente erróneo en dos niveles diferentes:

(1) Su préstamo es no sobre ese tipo de largo plazo

(2) En efecto, las divisas, en particular no enderezar a largo plazo; muy diferente a digamos que una mercancía (que básicamente "siempre cuesta lo mismo para siempre"), las divisas son famosas y sufren notablemente cambios macrohistóricos drásticos

Tenga en cuenta, sin embargo, que lo que usted dice es efectivamente hecho todo el tiempo . Las amas de casa japonesas tenían la costumbre de hacer esto en ciertas décadas. Las grandes instituciones financieras lo hacen con toda normalidad (cuando pierden miles de millones, simplemente reciben un rescate). La gente que vive en lugares realmente internacionales con un enfoque inmobiliario (HK, MC, etc.) lo hace. La gente que vive a nivel internacional lo hace. (Yo lo he hecho un par de veces FWIW, se siente como sostener una navaja en la garganta 24/7 durante un par de años).

Así que no te equivocas en absoluto, sólo que es increíblemente arriesgado. INCREÍBLEMENTE arriesgado. Si metes la pata, el precio de tu casa se duplicará o triplicará. No es bueno.

Una forma de verlo...

Tenga en cuenta que todo lo que está diciendo realmente en tales apuestas es "eres bueno adivinando divisas y vas a comerciar con esa suposición (con una enorme cantidad de dinero, el precio de una casa)".

Supongamos que una moneda cotiza a "0,7". Digamos que Dios, que puede ver a través del tiempo, le dijo que volvería a cotizar a 0,7 en, digamos, diez años, el martes por la tarde.

Obsérvese que la suposición de la última frase de la pregunta es efectivamente eso.

En ese caso, podrías ganar miles de millones fácilmente.

Por desgracia (este es el punto 2 anterior) es tan imposible hacer esa conjetura, como lo es hacer cualquier conjetura en el comercio.

Y de nuevo, por desgracia, el punto 1 lo consigue de todas formas. Los préstamos deben pagarse en "unos años", y las divisas se mueven violentamente Son unas zorras.