¿Distorsionan el comercio de futuros y materias primas el precio al contado de forma negativa?

Question

El comercio de futuros y materias primas es una de las principales formas (si no la principal) de determinar los precios al contado.

Pero la magnitud del mercado de futuros y materias primas y su valor teórico es alucinante y casi ninguno de ellos se traduce en una entrega real del subyacente. Esto me hace preguntarme, si no hubiera operaciones de futuros o materias primas, ¿no habría mucha más demanda del "producto real" y no haría que el precio fuera mucho más volátil y mucho más alto que el precio actual (ya que la demanda de la apreciación o depreciación del precio de ese producto se está satisfaciendo electrónicamente en lugar de utilizar el activo subyacente).

Los especuladores se verían obligados a participar en la negociación del subyacente, lo que aumentaría la demanda de ese subyacente y la venta en corto de ese subyacente sería mucho más difícil, lo que crearía una presión positiva sobre los precios en comparación con el escenario actual.

Oigo hablar de que la plata es una materia prima manipulada en la que los futuros junto con el etf SLV están siendo utilizados para manipular el precio del subyacente; algunas personas incluso insinúan que los futuros y el comercio de materias primas han ayudado a mantener a los especuladores a invertir su dinero en esos activos reduciendo así la inflación general en la economía más amplia ya que su persecución de dinero puede ser los futuros del S&P 500 en lugar de invertir ese dinero en la economía "real".

¿Hasta qué punto son precisas estas nociones? ¿Realmente influyen los futuros y las materias primas en el subyacente de forma negativa? Una extensión de la pregunta sería, ¿los futuros/criptomonedas, etc., ayudan realmente a mantener la inflación bajo control?

Answer 1

En primer lugar, un pequeño detalle. Cuando dices "comercio de materias primas" en tu pregunta, voy a suponer que te refieres al comercio a plazo o a otros derivados de la materia prima. El comercio de "materias primas" en este ejemplo estaría más relacionado con el tipo de cosa que se negocia (por ejemplo, maíz, metal, etc.), en contraposición a los instrumentos/contratos financieros.

• P: ¿Puede el comercio de futuros / forwards / otros derivados influir en el y esa influencia puede distorsionar los precios hacia arriba y hacia abajo, y en una manera "mala"?

• P: ¿Pueden utilizarse los derivados, como los futuros y los contratos a plazo, para manipular el precio al contado?

• P: ¿Hay formas de manipular el precio no ¿usando derivados?

• P: ¿Está prohibida la manipulación del mercado en la mayoría de las jurisdicciones?

  R: Sí a todo lo anterior

Podemos preguntarnos por qué se inventaron los forwards (y luego los futuros y las opciones, etc.). Principalmente, eran una forma de que los productores (por ejemplo, los cultivadores de maíz, etc.) redujeran su riesgo de que los precios en el futuro estuvieran muy lejos de los actuales.

Por ejemplo, si usted sabe que probablemente podrá entregar 100 toneladas de maíz en 6 meses y desea fijar el precio ahora, tal vez llegue a un acuerdo con un comprador por 100 toneladas de maíz, en 6 meses, a 10 USD por tonelada. Ahora bien, si el precio del maíz baja, no le importa. Eso es un contrato a plazo (que es similar, a efectos de esta respuesta, a un futuro).

¿Quién está al otro lado del contrato? Alguien que quizá crea que el precio subirá. A través del contrato, has gestionado tu riesgo, transfiriéndolo a otra persona, que lo quería. Esta es la utilidad fundamental de los contratos financieros, y sin ella la gente puede quedarse con un riesgo que no quiere. Por eso se permiten, porque no tenerlos sería mucho peor para todos. Por supuesto, algunos controles de mercado son necesario, pero eso es otra lata de gusanos por completo.

En cuanto a la inflación, no creo que el uso de forwards / futuros / cripto tenga ningún efecto sobre la inflación. La inflación es generalmente impulsada por un fuerte aumento de la demanda en relación con la oferta, los bajos tipos de interés, o la oferta de dinero.