Me siento muy confundido sobre el análisis griego para la estrategia de mariposa de alas rotas.
Imaginemos que para la acción ABC, entramos en una estrategia de este tipo: compramos una opción de venta con precio de ejercicio $k_1$ y otra opción de venta con precio de ejercicio $k_3$ y al mismo tiempo vendemos dos opciones de venta con precio de ejercicio $k_2$, donde $k_2-k_1>k_3-k_2$.
Luego lo que leo me dice que esta posición posiblemente representa un débito neto o un crédito neto al principio. Intuitivamente, si $k_1$ es demasiado bajo, entonces la estrategia debería ser un crédito neto. Intuitivamente, si el precio de la acción está por encima de $k_3$, el $\Theta$ debería ser positivo ya que obtengo beneficios por la pérdida de tiempo. Al vencimiento, todas las opciones de venta se volverán inútiles. Pero si $k_1$ no es tan bajo, puedo imaginar que sería una posición de débito neto al entrar, entonces el $\Theta$ sería negativo ya que perderé dinero por la pérdida de tiempo.
¿Cómo entender este comportamiento de esta estrategia? Otra confusión es, si ingreso a la estrategia con débito neto, tendré dos precios de equilibrio; pero si ingreso con crédito neto, solo tendré uno. Esto también me parece extraño. Entonces, ¿qué determina si entro con débito o crédito, y cómo entender el comportamiento de esta estrategia? ¡Muchas gracias!
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Aunque no utiliza matemáticas, encontré este artículo útil tickertape.tdameritrade.com/trading/… especialmente la idea de partir de una mariposa (que ya entendemos) y agregar un spread vertical para "mover" una de las piernas hacia otro lado. Por lo tanto, una mariposa rota (bbf) es una combinación de dos cosas: bf+spread vertical.