Estrategia de opciones que se beneficia del rendimiento superior (o inferior) en relación con un índice bursátil

Question

Si espero que una acción baje, podría comprar opciones de venta. Por el contrario, si espero que una acción suba, podría comprar opciones de compra.

Si espero que una acción tenga un rendimiento inferior al del mercado (pero no necesariamente que baje), ¿qué estrategia de opciones puedo utilizar? Del mismo modo, si espero que una acción tenga un rendimiento superior al del mercado (pero no necesariamente que suba), ¿qué estrategia de opciones puedo utilizar?

Ejemplo 1: Si espero que una acción tenga un rendimiento inferior al del mercado:

• Si el mercado sube un 10% mientras las acciones suben menos de un 10%, debería beneficiarme.
• Si el mercado cae un 10% mientras las acciones caen más de un 10%, debería obtener beneficios.
• De lo contrario, debería haber una pérdida.

Ejemplo 2: Si espero que una acción tenga un rendimiento superior al del mercado:

• Si el mercado sube un 10% mientras las acciones suben más de un 10%, debería beneficiarme.
• Si el mercado cae un 10% mientras las acciones caen menos de un 10%, debería obtener beneficios.
• De lo contrario, debería haber una pérdida.

¿Existe alguna estrategia de opciones que pueda beneficiarse en función de si creo que una acción tendrá un rendimiento superior o inferior al de un índice bursátil?

Answer 1

En general, usted tiene tres apuestas que puede hacer con las opciones, La acción sube, la acción baja o no va a ninguna parte. Hay estrategias básicas para esto, así como variaciones más matizadas de estas tres estrategias. Cuando se involucran dos subyacentes, la cosa se complica.

El enfoque más limpio es una estrategia de pares con los dos subyacentes. Se pone en corto el valor sobrevalorado y se compra el infravalorado. El valor infravalorado/sobrevalorado tiene dos significados. Puede basarse en una valoración de los fundamentos o puede ser simplemente una expectativa de reversión a la media.

Sí, entiendo que no es lo que has preguntado. Sólo lo menciono porque es más limpio (no hay decaimiento del tiempo, volatilidades implícitas dispares, así como no hay problemas con el cambio significativo en la volatilidad implícita. Sin embargo, esta estrategia es mejor dejarla para aquellos que saben cómo gestionar este tipo de posiciones.

Esta idea se traslada a la compra de una opción de compra en un valor y a la compra de una opción de venta en el otro, un pseudo straddle/estrangulamiento. El problema con esto es el decaimiento del tiempo de doble cara, en el peor de los casos si hay falta de movimiento, junto con los problemas de IV. Y si cada valor va en la dirección equivocada, ambas partes pierden, ya sea un par subyacente o un par de opciones.

He hecho muchos pares con acciones, pero siempre en el mismo sector, como las acciones de oro. La razón es que si el oro hace un gran movimiento, es probable que ambos suban o bajen juntos y el éxito se basa más en si la reversión esperada a la media se lleva a cabo.