¿Puede funcionar la compra de los fondos de inversión que mejor se han comportado en los últimos 10 años?

Question

Parece que un método para invertir, sin usar mucho el cerebro, es decir, al principio de cada mes, si tenemos 500 dólares para invertir, basta con mirar la lista de los fondos de inversión con mejor rendimiento en los últimos 10 años.

Así que si ya tenemos ese fondo de inversión, podemos comprar el siguiente más alto. Algunos de ellos muestran un 25,88% anual durante los últimos 10 años. Por ejemplo:

FSELX  25.88%
FSPTX  22.92%

Así que podemos repetir, cada mes o cada trimestre, e invertir en el fondo con mejor rendimiento de los últimos 10 años. ¿Funciona este método, que parece tan sencillo?

P.D. Pero al mismo tiempo, creo que también hay un método de inversión que consiste en comprar la acción de mayor rendimiento del Dow 30, porque eso significa que la acción está golpeada y a largo plazo, debería rebotar. Así que este método consiste en "comprar al desvalido" en lugar de "comprar a los héroes". Si ese método funciona, ¿entonces comprar a los héroes no es exactamente lo contrario y por lo tanto debería fracasar?

Answer 1

Hay una razón por la que los dichos sobre que el rendimiento pasado no es indicativo del rendimiento futuro son básicamente un cliché en los círculos de inversión: en grandes muestras de fondos de inversión, la suerte dicta los mejores y los peores resultados, al igual que ocurre con el lanzamiento de monedas, y la compra de uno u otro generalmente resultará en lo mismo que se obtendría comprando los mejores/peores lanzadores de monedas en un momento dado: el rendimiento medio en el futuro. También podrá encontrar muchos de estos tipos de reglas que hacen un buen backtesting, pero prácticamente ninguno que tenga un buen rendimiento en el futuro.

También vale la pena señalar que las estrategias básicas de comercio como esta han sido durante mucho tiempo en los mercados de alta liquidez - millones de personas ricas inteligentes que mueven billones de capital alrededor no dejan cosas como esta por ahí: como regla general en cualquier forma de comercio de cualquier idea que usted puede leer acerca de las operaciones de las reglas muy simples o es errónea o fue valorada y eliminada como una ventaja hace mucho tiempo.

Answer 2

No.

La selección de valores es una disciplina que rara vez se rige por la habilidad. Los fondos que están en el cuartil superior durante un año suelen encontrarse en un cuartil diferente en los años siguientes (c.f. regresión a la media ). Si se hace esto durante más tiempo, sólo quedarán unos pocos supervivientes con un gran historial, pero muchos de ellos volverán a caer al año siguiente.

En un mercado líquido, es difícil superar el rendimiento del mercado a largo plazo, ya que toda la información disponible ya está incluida en el precio del mercado (p. ej. hipótesis del mercado eficiente ). Si bien esto no es perfecto, es lo suficientemente bueno para que un seguidor de índices pasivos barato supere básicamente a todos los fondos activos después de los costes una vez que el plazo es lo suficientemente largo (c.f. Ficha de puntuación de SPIVA) .

Y lo que es peor, el rendimiento de un fondo tiende a degradarse con su tamaño. Sencillamente, no hay tantos valores infravalorados que sean líquidos y fáciles de reconocer. Un fondo pequeño puede construir una cartera concentrada en un puñado de valores infravalorados, pero a medida que crece, no puede simplemente añadir más dinero a las mismas inversiones, ya que esto afectaría al precio. Por ello, los fondos grandes mantienen básicamente los mismos valores de gran capitalización y obtienen un rendimiento similar (c.f. indexación de armarios).

Answer 3

El principal problema de la compra de los mejores es que el efecto de ser el "mejor actor" es un alto precio . Así que está "comprando alto" con la esperanza de que el rendimiento de los últimos 10 años continúe. La historia ha demostrado que una estrategia mejor es "comprar a la baja" sabiendo o esperando que el punto bajo sea temporal y que la inversión vaya a repuntar. Esta es la piedra angular de la "inversión en valor" (es decir, comprar a la baja, no necesariamente basándose en los resultados anteriores, sino en los fundamentos o en comparaciones con inversiones similares).

Por supuesto, nadie puede predecir el futuro en ningún caso, pero no es difícil probar su estrategia. Mire los 10 fondos con mejor rendimiento de 2000-2010 y vea cómo se comportaron de 2010 a 2020. A continuación, mire los fondos con mejor rendimiento de 2001-2011 y vea cómo se comportaron de 2011 a 2021. Eso le dará una idea aproximada de si su estrategia es viable.

Answer 4

Puede funciona: absolutamente, sí. Will funciona: quién sabe, es una moneda al aire, igual que cualquier otra estrategia de inversión.

Answer 5

Una de las razones por las que el fondo X tiene una gran rentabilidad en los últimos 10 años podría ser que hace 10 años estaba en la profundidad de una caída masiva, y las condiciones que causaron esa caída se estaban suavizando. Sus números estaban en el camino. Podría ser que si se mirara a 9 u 11 años sus números estuvieran por debajo de la media.

Ahora todo lo que hay que hacer es predecir qué condiciones se darán en los próximos 9 u 11 años.