Recientemente me incorporé a un banco de alto nivel en la ciudad de Nueva York para operar en el mercado de valores a largo plazo, pero sobre todo para hacer un montón de análisis hasta que me ponga al día. Estoy trabajando en el modelo Wildcard, que va a ser un tema importante de cara al ciclo de futuros, y el operador principal me pidió que buscara una simulación de Monte Carlo. He estado buscando en la literatura pero no he sido capaz de encontrar algo que pueda montar. No quiere nada cuantioso, sólo un modelo rápido de Montecarlo.
Hágame saber si este es el proceso de pensamiento correcto.
- Tengo una distribución de los movimientos de las 15:00 a las 18:00 horas durante el período de entrega en el CTD. He recogido estos datos durante los dos últimos años. Supongo que también puedo asumir una distribución normal para simplificar.
- Hago una simulación monte carlo muestreando a partir de esta distribución.
- Para cada día del periodo de entrega, extraigo un valor y determino si es óptimo ejercer o esperar. Creo que esto depende de una fórmula de equilibrio en la que el movimiento del precio del bono es mayor que la base bruta * CF /(1-CF). Si el movimiento en el CTD es suficiente, ejerzo la opción comodín y vendo la cola de mi posición para obtener un beneficio.
Supongamos que el plazo de entrega es de 15 días por lo que tengo lo siguiente:
Simulación 1: Ejercicio comodín del 5º día. El beneficio es de 0,25 dólares.
Simulación 2: Ejercicio de comodín del primer día. El beneficio es de 0,15 dólares
Simulación 3: Ejercicio de comodín de 15 días. El beneficio es de 0,05 dólares.
Simulación 4: Sin ejercicio de comodín
Simulación 5: Sin ejercicio de comodín
Simulación 6: Ejercicio de comodín del 8º día. El beneficio es de 0,01 dólares.
....
....
Simulación 10000
Ahora, estoy confundido de cómo calcular el valor del comodín a partir de aquí. ¿Tomo la media de todos estos beneficios para determinar el beneficio esperado y ese es mi valor comodín? En este caso, será el promedio de los anteriores dividido por 10000. ¿Tengo que restar el carry por los 15 días del periodo de entrega?
Así que, esencialmente, Comodín = E[Pago del ejercicio de Comodín] - Llevar
Se agradece cualquier ayuda. Esto es sólo un modelo simple para empezar. Recuerdo haber hecho algo así para las opciones de Black Scholes en la escuela, donde simulo los precios de las acciones a través de miles de trayectorias. En la trayectoria terminal, extraigo el pago y descuento todos los pagos de vuelta al valor presente. Imagino que lo que estoy haciendo ahora es similar a las opciones americanas porque se pueden ejercer antes.
