Los beneficios y los ingresos aumentaron pero el crecimiento orgánico disminuyó hizo que las acciones bajaran un 20% en un solo día

Question

Estaba mirando la acción "Sinch". Recientemente ha publicado un mal informe según los medios de comunicación. No entendí muy bien por qué. Busqué el informe y se veía bien para mí que me hizo más intrigado ya que hay algo aquí que no entiendo y es misterioso para mí.

A continuación se muestra una imagen del informe del primer trimestre de 2022 al que se refieren los medios de comunicación.

También añadiré una imagen a continuación que muestra la tendencia de los ingresos, los beneficios y algunos datos financieros más de los años anteriores.

Por lo expuesto me parece muy bueno. Por ejemplo, el beneficio bruto aumenta un 156% y las ventas netas un 96%. Dicho esto. Me parece muy extraño que esto se considere un "informe muy malo", fue tan malo que las acciones cayeron un 20% en un solo día. Al leer más sobre esto noto que la información clave era el "crecimiento orgánico". Ha disminuido con el tiempo y ahora estaba en el "2%". Quise investigar más sobre esto y aparentemente hay dos tipos de "crecimiento orgánico" uno en la sección de ventas netas y otro en la sección de ganancias brutas. El apartado de beneficio bruto es el que mencionan los medios de comunicación. Esto es lo que he encontrado en algunos de los informes anteriores sobre el crecimiento orgánico relacionado con el beneficio bruto.

2022 Q1: 2%
2021 Q4: 5%
2021 Q3: 18%
2021 Q2: 32%

Seguramente ha disminuido y puedo entender que esto probablemente no sea bueno. Pero su crecimiento (beneficio bruto) vía orgánica, adquisiciones y FX ha crecido un 156%. ¿Qué debería ser más importante que el hecho de que el crecimiento orgánico haya disminuido? Si el crecimiento global (beneficio bruto) disminuyera, creo que sería mucho peor. Mi pregunta es, ¿cómo puede ser tan importante el crecimiento orgánico que todos los demás datos parecen estar totalmente descuidados?

Answer 1

Bien, este es un error que muchos inversores cometen a diario y que es muy fácil de evitar. Los precios no se rigen por el rendimiento, sino por el rendimiento esperado. Mira las estimaciones de los analistas para los valores fundamentales. En general, el precio de las acciones se basa en esas expectativas, por lo que se puede esperar un crecimiento orgánico del 400%, pero sólo se ha materializado el 40%, lo que supone un descenso masivo, por lo que hay que esperar una caída proporcional del precio de las acciones.

La variación del precio de las acciones tras un anuncio está relacionada con el grado de "shock" o diferencia entre la expectativa y la realidad NO el valor real anunciado. De lo contrario, ya habías operado con el valor esperado de la métrica porque lo esperabas.

El valor de una empresa comercial es sobre todo el valor actual neto de sus flujos de caja futuros. Como los flujos de caja futuros no pueden medirse con exactitud, se miden aplicando la expectativa de crecimiento al valor actual como estimación. Estos están sujetos a un crecimiento compuesto, por lo que un pequeño cambio en la tasa de crecimiento actual afecta exponencialmente a los flujos de caja esperados a largo plazo. Como esto ya está incluido en el precio actual, si la expectativa de crecimiento cambia, el precio cambiará en el largo recorrido .

El crecimiento orgánico es especialmente importante porque es un crecimiento en el que se puede confiar año tras año, mientras que no se puede garantizar que se pueda encontrar otra empresa que se haga cargo cada año. Incluso si puede encontrar una empresa para comprar cada año, no hay garantía de que tenga un efecto positivo en el resultado final. Por ello, el crecimiento orgánico es el más seguro y recurrente de los tipos de crecimiento. También es la actividad principal de la mayoría de las empresas. No hay muchas empresas que se dediquen a comprar otras empresas, la mayoría produce algo. El crecimiento de los ingresos a partir de ese algo que producen es su crecimiento orgánico.