¿Qué limita la máxima rentabilidad posible al ponerse en corto en criptomonedas?

Question

Soy nuevo en el mundo de las finanzas y las criptomonedas y esta pregunta es más bien un experimento mental, por lo que me gustaría escuchar tanto las consideraciones teóricas como las prácticas. Supongamos que me gustaría ponerme en corto con una criptomoneda en particular y asumir para este experimento que sé que su precio caerá en el corto plazo, digamos 1 semana. Mi objetivo es maximizar los beneficios, dado que soy el único que conoce esta información.

Entiendo que el short consistiría en colocar unos USD como garantía en alguna plataforma, pedir prestado este token y venderlo en el mercado. Esta acción no tiene efecto en el precio del token ya que hubo una compra y una venta. El tipo de interés de préstamo del token subiría.

Dada la suficiente garantía en USD, ¿se puede enjuagar y repetir este proceso arbitrariamente muchas veces y cerrar todos los cortos cuando el precio cae? Parece que las únicas cosas que limitan mis beneficios potenciales son

1. Importe de la garantía en USD que tengo
2. Los intereses que pago (esto se puede despreciar, suponiendo que el plazo de este experimento sea lo suficientemente corto)
3. Mi capacidad de seguir tomando prestada la ficha para ponerla en corto.

¿Es correcto lo que he entendido hasta ahora? En caso afirmativo, ¿es razonable suponer que siempre habrá prestamistas que seguirán proporcionando el token para pedirlo prestado, dado que el tipo de interés de los préstamos del token probablemente sea muy alto o algo acabaría por hacer que la "liquidez de los préstamos" se agotara?

Answer 1

Probablemente el mejor ejemplo del mundo real es el corto de Game Stop. Por supuesto, esa venta en corto fue mal manejada.

Hay problemas con tu idea. A medida que se ofrece la moneda para la venta, se mueve a lo largo de la curva de la demanda. Usted está vendiendo a un precio cada vez más bajo con cada transacción. Cuando empiece a cerrar su posición, se moverá en la dirección opuesta por exactamente la misma cantidad. Su beneficio será cero, ignorando la parte estocástica.

La única manera de que esto sea rentable es si la curva de la demanda se desplaza. Por supuesto, eso es lo que ocurrió con Game Stop, pero en la dirección equivocada desde la perspectiva del vendedor en corto.

Eso fue culpa suya. Provocaron involuntariamente el desplazamiento de la curva de la demanda por ser descuidados. Permitieron que el precio bajara tanto que provocó que apareciera un inversor de valor dispuesto a inyectar dinero en la empresa y a sustituir al Consejo de Administración. Eso cambió fundamentalmente las perspectivas de la empresa y deberían haber asumido sus pérdidas y cerrado sus posiciones.

La contraparte del cortocircuito, la parte a la que usted pide prestada la moneda, no está comprando moneda para prestársela a usted. La toman prestada de los inventarios de sus clientes. Parece que usted asume que la transacción está neutralizada, que usted es la segunda parte de una transacción de compra y venta, pero no lo es. Usted es la segunda cara de un préstamo en la misma construcción que un préstamo en un banco. Las monedas cambian de manos, pero no a través de una transacción de mercado abierto, sino a través de un préstamo.

Al volver a comprar la moneda, está neutralizando sus propias transacciones.

La venta en corto es rentable si el activo en corto se liquida o se elimina, por ejemplo, mediante una quiebra, o si provoca una realización del valor real y un desplazamiento a la baja de la curva de demanda a largo plazo. Su discusión es una semana, por lo que, a menos que tenga un verdadero conocimiento previo, pagará comisiones e intereses y recomprará su propia posición.