¿Por qué los ETF suelen generar menos distribuciones de plusvalías en general que los fondos de inversión?

Question

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En general, los ETF suelen generar menos distribuciones de plusvalías, lo que puede hacerlos algo más eficientes desde el punto de vista fiscal que los fondos de inversión.

¿Por qué los ETF suelen generar menos distribuciones de plusvalías en general que los fondos de inversión? ¿Se debe a que, 1)

• Los gestores de un fondo de inversión también deben comprar y vender valores individuales en un fondo de inversión cuando se trata de acomodar nuevas acciones y reembolsos de acciones.
• [mientras que] los ETFs tienen su propio mecanismo de compra y venta. Los ETF utilizan unidades de creación que permiten la compra y venta de activos en el fondo de forma colectiva.

2. Los fondos de inversión tienden a ser menos activos que los ETF.

3. ¿Alguna otra razón?

Answer 1

Es una mezcla de diferentes factores.

1. El típico ETF sigue un índice, mientras que la mayoría de los fondos de inversión se gestionan activamente. Una alta tasa de rotación generará muchos hechos imponibles
2. El proceso de creación-redención es un intercambio de activos y ventajas fiscales
3. Los cambios en el índice no suelen realizarse mediante la compra y venta de las acciones subyacentes, sino mediante comercios del corazón que también tienen ventajas fiscales

Si comparamos los fondos mutuos activos y los ETFs con el fondo de índice clásico (=un fondo mutuo que sigue un índice) podemos ver que la mayor parte de la ventaja fiscal proviene de ser pasivo y no tanto de los chanchullos. Tenga en cuenta que esto es válido sobre todo para los fondos que siguen un índice de mercado amplio y mucho menos para cualquier índice de nicho que tenga una alta rotación.

Answer 2

Cuando se negocian las acciones de un fondo de inversión, la mayoría de los días terminan con una diferencia neta, que el gestor del fondo de inversión tiene que seguir comprando/vendiendo las acciones subyacentes. Cada venta dará lugar a algunas plusvalías; y por término medio, aproximadamente uno de cada dos días es un día de "venta".

En el caso de los ETF, la negociación diaria se produce entre compradores y vendedores en el mercado abierto; el gestor del fondo no hace nada, y no se generan plusvalías para el fondo (sólo para los que han vendido, por supuesto).
Sólo en raras ocasiones -si la oferta o la demanda del ETF se acumula significativamente durante varios días y aleja demasiado el precio del ETF de los activos netos subyacentes- la dirección del fondo comprará o venderá acciones subyacentes.